Goldman Sachs revisó el miércoles su postura sobre SMS Co Ltd. (2175:JP) (OTC: SMSZF), rebajando la calificación de las acciones de "Comprar" a "Neutral" y reduciendo el precio objetivo de 3.000,00 JPY a 2.000,00 JPY.
Este ajuste se debe a la necesidad de la empresa de reducir los gastos publicitarios en la segunda mitad del año fiscal que finaliza en marzo de 2025 para cumplir con sus objetivos de beneficios anuales. Esta medida podría resultar en un crecimiento más lento de los ingresos en el segmento de carrera profesional durante los próximos años.
Goldman Sachs también ha revisado a la baja sus estimaciones de beneficio operativo para SMS Co. para los años fiscales 2025 a 2027, con reducciones del 3%, 10% y 15%, respectivamente. Además, la firma ha incrementado su supuesto de costo promedio ponderado de capital (WACC) para su modelo de flujo de caja descontado (DCF) a 10 años del 7,0% al 8,5%, contribuyendo así al precio objetivo más bajo.
El nuevo precio objetivo implica un potencial alcista de aproximadamente 18%, que ahora se considera en línea con la mediana del universo de cobertura de Goldman Sachs para acciones de pequeña y mediana capitalización, que tiene un potencial alcista medio del 24%.
Esta rebaja se produce después de que el precio de las acciones de SMS Co. haya experimentado un rendimiento significativamente inferior al del Índice de Precios de la Bolsa de Tokio (TOPIX), con una caída del 36,9% desde que las acciones fueron elevadas a "Comprar" el 22.11.2023. Durante el mismo período, el TOPIX ha experimentado un aumento del 11%.
Goldman Sachs atribuye el bajo rendimiento de las acciones de SMS Co. a una corrección sustancial en las valoraciones de las acciones de crecimiento de pequeña y mediana capitalización, impulsada por el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos. La firma también señala que, a pesar de la contratación agresiva de socios de carrera, el crecimiento de los ingresos de SMS Co. no ha mejorado, lo que se cree que es consecuencia del deterioro del entorno externo.
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