El miércoles, BofA Securities mantuvo su calificación de compra sobre XP Inc. (NASDAQ: XP), con un precio objetivo estable de 31,00 dólares. La valoración de la firma se produjo después de que XP Inc. informara de un beneficio neto de 1.000 millones de reales, ligeramente por debajo de las expectativas, sin mostrar cambios significativos con respecto al trimestre anterior, pero marcando un aumento interanual del 29%, o del 11% si se excluye un evento relacionado con Americanas.
El crecimiento de los activos bajo custodia (AUC) de la empresa, las entradas netas minoristas y las altas de clientes fueron más débiles de lo previsto debido al mal comportamiento del mercado en el primer trimestre de 2024. Esto se tradujo en un crecimiento de los ingresos minoristas básicos inferior al previsto. Sin embargo, el sector de servicios a emisores superó las previsiones, impulsado por la fuerte actividad del mercado de capitales de deuda (DCM). Los ingresos bancarios también mostraron fortaleza, en particular los procedentes de los servicios de tarjetas y crédito, lo que indica la eficacia de las estrategias de venta cruzada.
El coste de los bienes vendidos (COGS) superó ligeramente las estimaciones de BofA Securities, influido por el aumento de las comisiones pagadas a los asesores financieros independientes (IFA). Los gastos de venta, generales y administrativos se ajustaron a las expectativas. A pesar de estos factores, el margen de beneficios antes de impuestos (EBT) se redujo en 80 puntos básicos interanuales, hasta el 26,9%, por debajo de las previsiones de la empresa para 2026 (30-34%).
Durante la conferencia telefónica, la dirección de XP Inc. subrayó que alcanzar el objetivo de margen depende de la vuelta a un entorno macroeconómico más normalizado. El actual clima de tipos de interés elevados ha perjudicado a los volúmenes de negociación de acciones y a la actividad de los mercados de capitales, retrasando la mejora prevista de los beneficios de XP Inc. Este retraso parece tenerse en cuenta en la valoración de la empresa, que actualmente es de aproximadamente 13 veces los beneficios estimados para 2024.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras XP Inc. navega a través de un panorama económico desafiante, los datos en tiempo real de InvestingPro proporcionan una comprensión más profunda de la salud financiera actual de la compañía y su posición en el mercado. Con una capitalización de mercado de 11.760 millones de dólares y un ratio PER que se ha ajustado a 14,96 durante los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023, XP Inc. se erige como una figura significativa en el sector de los mercados de capitales. El crecimiento de los ingresos de la compañía del 10,02% durante el mismo período indica un sólido rendimiento financiero a pesar de la volatilidad del mercado.
Los consejos de InvestingPro revelan que la dirección de XP Inc. ha estado recomprando acciones activamente, lo que podría interpretarse como una señal de confianza en las perspectivas futuras de la empresa. Además, aunque los analistas han revisado a la baja sus beneficios para el próximo periodo, también predicen que la empresa será rentable este año, un sentimiento respaldado por la rentabilidad de XP en los últimos doce meses. En particular, XP Inc. no paga dividendos, lo que puede ser relevante para los inversores centrados en la generación de ingresos.
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