El viernes, CFRA elevó su calificación de Spotify Technology SA (NYSE:SPOT) de Mantener a Comprar, fijando un precio objetivo de 325 dólares. La firma cree que el precio actual de la acción presenta un momento oportuno para invertir en Spotify, citando un reciente retroceso desde el máximo de esta semana como un punto de entrada atractivo para la acción.
La mejora se produce tras un aumento de las estimaciones de beneficios por acción (BPA) de la empresa para los próximos años. El 23 de abril, la previsión de BPA para 2024 se elevó a 4,85 euros desde 2,40 euros, y para 2025 a 6,30 euros desde 3,95 euros. El nuevo precio objetivo se basa en una relación precio/beneficio (PER) de 67 veces la estimación de beneficios para 2024, por debajo de la PER media histórica de cinco años de Spotify de 78 veces.
El análisis de la CFRA sugiere que Spotify se encuentra en una senda de crecimiento rentable con expectativas de mayores volúmenes de unidades y márgenes en expansión. Las previsiones de ingresos de la empresa se fijan en 15.800 millones de euros para 2024 y 17.600 millones de euros para 2025, frente a los 13.200 millones de euros de 2023.
Los márgenes brutos del primer trimestre de 2024 se situaron en el 27,6%, lo que supone una mejora de 90 puntos básicos con respecto al trimestre anterior, gracias a la disciplina de costes y a los gastos extraordinarios de reestructuración. La empresa prevé que los márgenes brutos para 2024 se sitúen entre el 28,0% y el 29,5%.
La firma elogió los resultados de Spotify en el mercado de streaming de música, destacando su crecimiento y estabilidad en comparación con las perturbaciones a las que se enfrentan los servicios de streaming de vídeo. La estrategia de Spotify se ha centrado en aumentar sus usuarios activos mensuales (MAU) y sus ingresos, lo que se está traduciendo en mayores beneficios y flujo de caja libre (FCF).
Según la CFRA, Spotify aún tiene un importante potencial de crecimiento en los países en desarrollo y una mayor penetración en el mercado de las regiones desarrolladas.
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