El martes, Citi ajustó su perspectiva sobre OneConnect Financial Technologies Co. Ltd. (NYSE:OCFT), reduciendo el precio objetivo de la acción a 5,56 $ desde los 7,00 $ anteriores, al tiempo que mantiene una calificación de Comprar sobre las acciones. Este cambio se produce tras los resultados financieros del primer trimestre de OneConnect, que mostraron una menor pérdida neta de las operaciones continuadas y una mejora del margen neto.
OneConnect registró una pérdida neta por operaciones continuadas de -54 millones de RMB en el primer trimestre de 2024, frente a los -72 millones de RMB del mismo trimestre del año anterior.
Esta mejora se debió en parte a un aumento de los ingresos financieros netos, que alcanzaron los 6 millones de RMB en el primer trimestre de 2024, frente a ninguno en el primer trimestre de 2023. El margen neto de la empresa también mejoró, pasando a -7,4% en el primer trimestre de 2024, un aumento interanual de 0,7 puntos porcentuales.
A pesar de esta evolución positiva, los ingresos de OneConnect procedentes de operaciones continuadas experimentaron un descenso interanual del 19,1%, hasta 723 millones de RMB, en el primer trimestre de 2024. El descenso se atribuyó al menor rendimiento de los ingresos por implantación y por transacciones, que cayeron un 25% y un 17,3% interanual, respectivamente.
El margen de beneficio bruto IFRS de la empresa presentó una imagen mixta, con un ligero descenso intertrimestral de 0,7 puntos porcentuales en el primer trimestre de 2024, debido a un elevado efecto base. Aun así, el margen de beneficio bruto siguió mostrando un ligero aumento interanual de 0,2 puntos porcentuales, reforzado por la retirada progresiva de productos con márgenes más bajos y el rendimiento de los fondos propios.
El informe de Citi también menciona que, a pesar de la expectativa de una importante ganancia puntual por la desinversión de PAOB en el segundo trimestre de 2024, la firma ha revisado sus estimaciones de beneficios para 2024 a 2026. La revisión tiene en cuenta el importante impacto en ingresos y beneficios de la decisión de los clientes conectados de dejar de utilizar el servicio en la nube de OneConnect.
En consecuencia, el analista prevé un posible retraso en la consecución por parte de la empresa de un punto de equilibrio sostenible, previsto ahora para 2026. A pesar de la reducción del precio objetivo de la acción, Citi mantiene una perspectiva positiva sobre el valor, citando una valoración excesivamente penalizada y el potencial alcista derivado de posibles devoluciones a los accionistas.
Perspectivas de InvestingPro
La salud financiera de OneConnect y su comportamiento en el mercado ofrecen una imagen matizada a los inversores que siguen las perspectivas actualizadas de Citi. El hecho de que la empresa tenga más efectivo que deuda, según los consejos de InvestingPro, demuestra cierto grado de estabilidad financiera a pesar de los retos a los que se enfrenta. Además, las acciones cotizan actualmente a un bajo múltiplo precio/valor contable de 0,23, lo que podría indicar una infravaloración en relación con su valor contable. Esto coincide con la opinión de Citi de una valoración excesivamente penalizada.
Sin embargo, los recientes indicadores de rendimiento de la empresa suscitan preocupación. OneConnect ha experimentado un importante descenso de los ingresos del 17,84% en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2023, con una caída trimestral de los ingresos del 25,58%. Esto respalda la revisión de las estimaciones de beneficios por parte de Citi, que refleja el impacto de la pérdida de clientes de servicios en la nube.
A pesar de estos contratiempos, la acción ha mostrado una fuerte rentabilidad en el último mes, con un rendimiento total del precio del 20,86%, lo que indica cierto optimismo de los inversores o una posible corrección del mercado.
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