El viernes, Piper Sandler ajustó su precio objetivo para las acciones de HF Sinclair (NYSE:DINO), empresa de refino de petróleo, rebajándolo a 58,00 dólares desde los 65,00 dólares anteriores. A pesar de la reducción, la firma mantuvo una calificación de Sobreponderar sobre la acción.
El ajuste se produce tras una reevaluación de las previsiones financieras de la empresa, ya que Piper Sandler ha observado un importante descenso previsto en los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA).
La firma ha reducido sus estimaciones de EBITDA para HF Sinclair para el segundo trimestre y para todo el año 2024 en un 25% y un 12%, respectivamente. Esta revisión indica un potencial a la baja de las estimaciones de consenso en Wall Street, con un déficit previsto del 20% y el 6% para cada periodo.
Además, también se espera que los beneficios por acción (BPA) caigan por debajo de las estimaciones de Street, con una caída media prevista del 42% para el segundo trimestre y del 22% para el ejercicio fiscal completo de 2024.
El precio objetivo revisado de Piper Sandler se basa en una valoración de suma de las partes (SOTP) para los años 2024 y 2025. La valoración asume varios múltiplos de beneficios futuros aplicados a diferentes segmentos del negocio de HF Sinclair.
Éstos incluyen un múltiplo de 4,50 veces el valor de la empresa con respecto al EBITDA (EV/EBITDA) para el refino, 7,5 veces para los lubricantes "rack-forward", 4,3 veces para los lubricantes "rack-back" y un múltiplo corporativo combinado de 4,77 veces.
El sector de las energías renovables de las operaciones de HF Sinclair se valora utilizando un múltiplo EV/EBITDA de 9 veces basado en el EBITDA previsto para 2024 y 2025, lo que representa un descuento del 25% sobre el EBITDA por galón de DGD (Diamond Green Diesel).
La valoración también tiene en cuenta los costes de capital en los que aún no se ha incurrido. Además, las participaciones de la empresa en la sociedad limitada principal (MLP) subyacente se valoran a precios de mercado actuales, ajustados por la deuda neta sin recurso.
En comparación con sus homólogas, se considera que HF Sinclair presenta un mayor riesgo a la baja de cara a los resultados del segundo trimestre. Piper Sandler identificó específicamente a Valero Energy (VLO) como la que se encuentra en una posición relativamente mejor, con sólo un 20% de desventaja anticipada, mientras que se espera que otros competidores como PBF Energy y Par Pacific Holdings, junto con HF Sinclair, se enfrenten a retos más significativos.
En otras noticias recientes, HF Sinclair Corporation presentó unos sólidos resultados del primer trimestre, destacados por unos ingresos netos de 315 millones de dólares y unos ingresos netos ajustados de 142 millones de dólares. La empresa energética también anunció una nueva autorización de recompra de acciones por valor de 1.000 millones de dólares y mantuvo un dividendo trimestral ordinario de 0,50 dólares por acción.
Estos acontecimientos se producen tras la marcha de la Vicepresidenta, Interventora y Directora de Contabilidad, Indira Agarwal, asumiendo sus responsabilidades el Director Financiero, Atanas H. Atanasov, hasta que se encuentre un sustituto permanente.
Además de las noticias recientes, Piper Sandler redujo su precio objetivo para HF Sinclair de 70,00 a 65,00 dólares debido al estrechamiento de los diferenciales de Western Canadian Select (WCS). A pesar del ajuste, la firma de análisis mantuvo una calificación de Sobreponderar sobre las acciones de la empresa. Se espera que el estrechamiento de los diferenciales WCS repercuta en las tasas de captación del segundo trimestre para las refinerías que procesan crudo WCS, incluidas las operadas por HF Sinclair.
Estos recientes acontecimientos proporcionan una valiosa información sobre la salud financiera y la dirección estratégica de la empresa. Mientras HF Sinclair navega por estos cambios, sigue centrándose en la eficiencia operativa y el valor para el accionista, anticipando un entorno de mercado favorable y fuertes ganancias y flujo de caja en la próxima temporada de conducción de verano.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras HF Sinclair (NYSE:DINO) navega en un entorno económico desafiante, los datos en tiempo real y las perspectivas de InvestingPro proporcionan una comprensión más profunda de la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado. Según las últimas métricas, HF Sinclair cuenta con una capitalización bursátil de 10.090 millones de dólares y cotiza con un ratio Precio/Beneficios (PER) de 6,63, lo que refleja un mercado que valora actualmente los beneficios de la empresa de forma bastante atractiva. Además, el ratio Precio/Libro de la empresa en los últimos doce meses hasta el primer trimestre de 2024 es de 0,99, lo que sugiere que la acción puede estar razonablemente valorada en términos de sus activos.
Los consejos de InvestingPro destacan que la dirección de HF Sinclair ha participado activamente en la recompra de acciones, un signo de confianza en la valoración y el futuro de la empresa. Además, la empresa cuenta con un sólido historial de mantenimiento del pago de dividendos durante 37 años consecutivos, con una notable rentabilidad por dividendo del 3,81% según los datos más recientes. Esto podría resultar atractivo para los inversores centrados en los ingresos, especialmente en el mercado actual, en el que se valoran mucho los flujos de ingresos constantes.
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