El jueves, RBC Capital ajustó su postura sobre las acciones de Repsol SA (REP:SM) (OTC: REPYY), rebajando su calificación a "Sector Perform" desde su anterior calificación de "Outperform". La firma también revisó el precio objetivo a 16,00 euros, una disminución desde el objetivo anterior de 18,00 euros.
El cambio de calificación refleja un cambio en las perspectivas macroeconómicas, que se espera afecte a los principales motores de beneficios de la empresa y, en consecuencia, a su potencial de crecimiento a medio plazo.
Según RBC Capital, aunque Repsol ha confirmado su intención de aumentar las distribuciones a los accionistas, las condiciones macroeconómicas generales se han debilitado, lo que plantea retos para las perspectivas de crecimiento de la compañía. Esta perspectiva anticipa vientos en contra en los beneficios que se extenderán hasta la segunda mitad de 2024 y el año 2025.
Además, se ha observado una reducción de las recompras de acciones como indicador del impacto del entorno macroeconómico menos favorable en la capacidad de la empresa para distribuir beneficios.
El analista de RBC Capital ha destacado que, si bien Repsol ha sido proactiva en la creación de valor a través de las recientes ventas a la baja y ha mostrado su compromiso de aumentar los dividendos, la revisión de la previsión de beneficios y la estrategia de distribución sugieren una situación de riesgo-recompensa más equilibrada de cara al futuro. Esta valoración ha llevado a la decisión de rebajar la calificación del valor y reducir el precio objetivo.
Se han reconocido las intenciones de Repsol de aumentar el valor para el accionista, pero la rebaja se produce a la luz del deterioro de las perspectivas macroeconómicas, que podría obstaculizar la capacidad de la compañía para mantener la trayectoria de crecimiento prevista para las distribuciones.
La reducción del precio objetivo a 16,00 euros desde 18,00 euros por parte de RBC Capital es una respuesta directa a los retos previstos en materia de beneficios y a la necesidad de una visión más prudente de la evolución bursátil de la empresa a corto y medio plazo.
En otras noticias recientes, la energética española Repsol S.A. ha publicado sus resultados del primer trimestre de 2024, en los que destaca un cambio estratégico hacia mayores repartos a los accionistas e iniciativas de bajas emisiones de carbono.
A pesar de un descenso interanual del 33% en los ingresos ajustados y de una reducción del 26% en el flujo de caja de las operaciones, la empresa mantiene su compromiso de invertir en combustibles renovables y en generación de bajas emisiones de carbono. Repsol tiene previsto aumentar los dividendos un 30%, hasta 0,9 euros por acción, con nuevos incrementos previstos hasta 2027.
En cuanto a la evolución futura, Repsol pretende mantener un balance sólido e invertir significativamente en iniciativas de bajas emisiones de carbono, con un objetivo de entre el 3% y el 4% de gigavatios de capacidad instalada de generación baja en carbono para 2027. Los márgenes de refino de la empresa están bajo presión, pero hay indicios de recuperación de márgenes en el negocio químico.
Repsol también está ampliando su red de estaciones de servicio de combustibles renovables y avanzando en la generación de bajas emisiones de carbono en EE.UU. A pesar de retos como el debilitamiento de los márgenes de refino y una contribución negativa al EBITDA del negocio químico, el enfoque de Repsol en la descarbonización y la transición hacia energías limpias sigue siendo inquebrantable. Estos acontecimientos recientes siguen configurando la trayectoria de Repsol en el mercado energético.
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