El martes, HSBC revisó su precio objetivo para Topsports International Holdings (6110:HK), un importante minorista de ropa deportiva, a 5,50 dólares de Hong Kong desde los 6,60 dólares anteriores. La empresa ha decidido mantener la calificación de "mantener". Este ajuste del precio objetivo refleja una reducción del 16,7% y se basa en varios recálculos financieros realizados por la empresa.
La reducción se debe principalmente a una revisión a la baja de las previsiones de beneficios de la empresa entre un 9% y un 17%. Además, HSBC ha aumentado el coste medio ponderado del capital (WACC) para Topsports International del 8,1% al 9,0%.
Este cambio en el WACC se atribuye a un ajuste de la beta específica de la empresa de 1,20 a 1,40. HSBC ha realizado estas revisiones para tener en cuenta la devaluación general en el sector de la ropa deportiva, que ha experimentado una disminución sustancial en la relación precio-beneficios del sector en un 37% desde enero de 2023.
La justificación de HSBC para el nuevo precio objetivo de la acción también incluye el impacto de la ralentización del crecimiento dentro de la industria de la ropa deportiva. A pesar de estos retos, la firma ha adelantado su modelo de flujo de caja descontado (DCF), que compensa parcialmente el impacto de los beneficios revisados y el aumento del WACC.
El analista de HSBC aclaró aún más su posición, afirmando que a pesar de la reducción del precio objetivo, la hipótesis de la tasa de crecimiento terminal para Topsports International se mantiene sin cambios en el 1,0%. Esto indica que, aunque los vientos en contra a corto plazo han llevado a una valoración más prudente, las expectativas de crecimiento a largo plazo de la empresa no se han alterado.
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