El jueves, Stephens inició la cobertura de las acciones de First Horizon National (NYSE:FHN) con una calificación de Sobreponderar, citando el fuerte posicionamiento del banco en el entorno económico actual.
La firma destacó el balance sensible a los activos de First Horizon y sus mayores ratios de capital en comparación con sus homólogos como ventajas clave en un periodo de tipos de interés altos y sostenidos.
La nueva calificación llega después de que el anterior compromiso de First Horizon con TD finalizara el año pasado. Stephens señaló que First Horizon está bien equipado para beneficiarse de sus verticales de comisiones anticíclicas, que contribuyen a una relación comisiones-ingresos superior a la media, incluso durante las recesiones económicas. La relación comisiones-ingresos del banco es de aproximadamente el 23% durante el periodo de previsión de Stephens, lo que se considera sólido en comparación con sus homólogos.
En términos de valoración, Stephens señaló que First Horizon cotiza con un descuento del 9% en la relación precio-valor contable tangible (P/TBV) en comparación con las medias regionales y del KRX.
Además, el banco tiene un descuento del 13% cuando se ajusta por otros ingresos integrales acumulados (AOCI), a pesar de proyectar un rendimiento sobre el capital ordinario tangible (ROTCE) en torno al 12%, que se alinea con los estándares del sector.
La calificación de sobreponderar implica una perspectiva positiva, y Stephens prevé un aumento del 17% de su precio objetivo para First Horizon. La empresa también mencionó la posibilidad de un aumento del 50% en la valoración, hasta 24 dólares por acción, si se tiene en cuenta el precio objetivo derivado de los fundamentales junto con la prima de la anterior oferta pública de adquisición de TD. Esta valoración refleja la confianza de Stephens en los fundamentos financieros de First Horizon y en su potencial de crecimiento.
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