El miércoles, CFRA elevó el precio objetivo de las acciones de ABN Amro (ABN:NA) (OTC: ABNRY) hasta EUR18,00 desde EUR12,00, al tiempo que mantuvo la calificación de Vender. El ajuste refleja una relación precio/valor contable (P/B) de 0,68 veces, inferior a la media de sus homólogos de 0,83 veces. Esta valoración se sustenta en el perfil de rentabilidad sobre recursos propios (ROE) relativamente más débil de ABN Amro en comparación con sus homólogas.
La firma también ha aumentado sus previsiones de beneficio por acción (BPA) para ABN Amro a 2,35 EUR desde 2,20 EUR para 2024 y a 2,40 EUR desde 2,30 EUR para 2025. Las revisiones se producen después de que ABN Amro informara de un aumento interanual del 29% en su beneficio neto para el primer trimestre de 2024, con un total de 674 millones de euros. Esta cifra superó la estimación de consenso de 493 millones de euros elaborada por la empresa.
Los sólidos resultados financieros se atribuyen a varios factores. Los ingresos por comisiones aumentaron un 6%, impulsados por el mayor volumen de transacciones y las comisiones relacionadas con la gestión de activos.
Por otra parte, los otros ingresos de explotación experimentaron un aumento significativo, situándose en 139 millones de euros frente a los 78 millones del año anterior, debido a la mejora de los resultados de la gestión de activos y pasivos y a las ganancias por valor razonable. El banco también experimentó una reducción de los gastos de explotación del 11%, en gran parte debido a la disminución de las tasas reguladoras.
Las perspectivas actualizadas de CFRA sobre ABN Amro se ven influidas por la resistencia de la economía holandesa y la recuperación prevista del mercado inmobiliario en los Países Bajos. El analista cree que el buen comportamiento de los ingresos por comisiones de ABN Amro lo sitúa en una buena posición para sortear los posibles vientos en contra derivados de los recortes previstos de los tipos de interés.
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