El martes, Deutsche Bank reiteró su calificación de "mantener" sobre las acciones de Texas Instruments (NASDAQ:TXN) con un precio objetivo de 160,00 dólares. El análisis de la entidad se produjo tras la revelación de una importante inversión de Elliot Investment Management L.P. en Texas Instruments. Elliot, que ha acumulado más de 2.500 millones de dólares en acciones de Texas Instruments, dirigió hoy una carta al consejo de administración de la empresa antes de la apertura del mercado.
En la carta, Elliot instaba al consejo a adoptar una "estrategia dinámica de gestión de la capacidad" destinada a aumentar el flujo de caja libre (FCF) por acción a aproximadamente 9 dólares para el año natural 2026 (CY26) y potencialmente a más de 11 dólares para CY27.
Texas Instruments es conocida por su eficaz gestión del capital en el sector de los semiconductores, ya que genera sistemáticamente un importante FCF y distribuye el 100% del mismo a los accionistas. A pesar de la actual fase de fuerte gasto de capital, estimado en unos 5.000 millones de dólares anuales de 2023 a 2026, se espera que Texas Instruments vuelva a niveles más estándar de intensidad de capital y FCF por acción después de este periodo.
Se espera que el plan de gasto de capital de la empresa sea más flexible en las últimas fases del ciclo de inversión, ajustando el ritmo al que equipa sus nuevas instalaciones en función de la demanda del mercado y posiblemente en respuesta a los incentivos de la Ley CHIPS.
Deutsche Bank coincide hasta cierto punto con Elliot Investment Management, sugiriendo que la expansión de la capacidad de Texas Instruments podría ser más agresiva de lo necesario para las necesidades a corto plazo. Se prevé que la empresa podría volver fácilmente a una intensidad de capital tradicional en el rango de un dígito medio, frente a la tasa actual de aproximadamente el 25% de los gastos de capital en relación con los ingresos.
Aun así, Deutsche Bank señala que el potencial de mejora del FCF por acción gracias a la reducción de los gastos de capital ya se tiene en cuenta en la valoración actual de las acciones. Las acciones de Texas Instruments cotizan a unas 22 veces el FCF por acción previsto para el año CY26 de 9 dólares, lo que se sitúa dentro del rango histórico de 20-25 veces FCF. Por lo tanto, aunque reconoce el potencial de mejora del FCF, Deutsche Bank considera que las acciones de Texas Instruments están plenamente valoradas en la actualidad, incluso con los ajustes estratégicos propuestos.
Perspectivas de InvestingPro
Texas Instruments (NASDAQ:TXN) ha sido un tema de considerable debate tras la importante inversión de Elliot Investment Management L.P. y las sugerencias estratégicas que se han presentado. A la luz de estos acontecimientos, vale la pena considerar algunos de los datos y perspectivas en tiempo real proporcionados por InvestingPro.
Los datos de InvestingPro indican una capitalización bursátil actual de 182.340 millones de dólares para Texas Instruments, con una relación PER de 30,91. Si bien los ingresos de la empresa han experimentado un descenso del 13,85% en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024, mantiene un sólido margen de beneficio bruto del 61,01%. Además, la rentabilidad por dividendo a mediados de mayo de 2024 se sitúa en el 2,61%, lo que demuestra el compromiso de la empresa de devolver valor a los accionistas.
Desde la perspectiva de InvestingPro Consejos, es notable que Texas Instruments ha aumentado su dividendo durante 20 años consecutivos, lo que respalda su reputación de rentabilidad fiable para los accionistas. Además, los analistas han revisado al alza sus beneficios para el próximo periodo, lo que podría indicar unas perspectivas positivas para los resultados financieros de la empresa. Sin embargo, según el Índice de Fuerza Relativa (RSI), el valor se encuentra actualmente en zona de sobrecompra, lo que podría justificar la cautela de los inversores potenciales.
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