El viernes, W. P. Carey & Co. (NYSE:WPC) recibió una calificación Neutral por parte de UBS, con un objetivo de precio fijado en 57,00 dólares. La perspectiva de la firma sobre el fondo de inversión inmobiliaria (REIT) se basa en los desafíos previstos en el crecimiento debido a los altos tipos de interés actuales que afectan a su cartera diversificada de arrendamiento Triple Net.
W. P. Carey, conocida por su diversificada cartera de propiedades en régimen de arrendamiento neto a largo plazo, podría obtener algunos beneficios a corto plazo de sus casi 1.000 millones de dólares en efectivo y de los ingresos procedentes de los intercambios 1031. Sin embargo, UBS señala que la actual tasa de capitalización implícita de la empresa, estimada en el 6,8%, podría plantear dificultades para futuras adquisiciones de valor, especialmente con objetivos de adquisición que rinden en torno a 70 puntos básicos de diferencial.
El analista también destaca el impacto positivo de la reciente escisión de la cartera de oficinas de W. P. Carey, que elimina un obstáculo percibido para las acciones de la empresa. A pesar de ello, la firma reconoce la posibilidad de que continúen los problemas de crédito de los inquilinos, evidenciados por una lista de vigilancia que se sitúa actualmente en el 5% del alquiler base anual (ABR), frente a un rango histórico del 2,0% al 2,5%.
UBS prevé que los fondos de operaciones ajustados (AFFO) de W. P. Carey crezcan un 1,6% hasta 2025, lo que la sitúa en el extremo inferior en comparación con sus homólogas, que promedian una tasa de crecimiento del 4,0%. La valoración, según UBS, ya refleja esta débil previsión de rendimiento, con W. P. Carey cotizando con un descuento de 100 puntos básicos por debajo de su descuento medio de cinco años con respecto a la media del subsector Triple Net del 8%.
Dadas las incertidumbres que rodean al algoritmo de crecimiento de la empresa, UBS espera que la acción se mantenga dentro de un rango a corto plazo. Esta posición neutral refleja una perspectiva cautelosa sobre la capacidad de la empresa para navegar en el entorno económico actual, al tiempo que gestiona eficazmente su cartera.
Opiniones de InvestingPro
A la luz del reciente análisis de UBS, los datos actuales de InvestingPro ofrecen información adicional sobre la salud financiera y la posición de mercado de W. P. Carey. En particular, W. P. Carey ha demostrado un impresionante margen de beneficio bruto del 92,06% en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2023, lo que subraya la eficiencia de la empresa a la hora de generar beneficios a partir de sus ingresos. Además, la valoración de la empresa implica un fuerte rendimiento del flujo de caja libre, lo que podría ser un punto atractivo para los inversores que buscan negocios generadores de efectivo.
Por otra parte, el compromiso de W. P. Carey de devolver valor a los accionistas queda patente en su trayectoria de mantenimiento del pago de dividendos durante 27 años consecutivos. Esta constancia se complementa con una elevada rentabilidad por dividendo del 6,17% según los datos más recientes, que puede resultar atractiva para los inversores centrados en los ingresos. Con una capitalización bursátil de 12.270 millones de dólares y un PER de 24,04, la estabilidad financiera de la empresa se pone aún más de relieve con las predicciones de los analistas de que W. P. Carey será rentable este año, lo que refuerza los sólidos resultados de la empresa en los últimos doce meses.
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