El viernes, William Blair revisó a la baja las acciones de Ginkgo Bioworks Holdings Inc (NYSE: DNA), cambiando su calificación de Market Perform a Underperform. La firma destacó las preocupaciones sobre el rendimiento trimestral de la empresa y su cambio de estrategia empresarial, que incluye alejarse de la propiedad intelectual (PI) y la participación en el valor.
El analista señaló que los recientes resultados trimestrales de Ginkgo mostraron un fallo en Ingeniería Celular y una reducción en la orientación, lo que continúa un patrón de la compañía de no cumplir con sus propias previsiones. Esta tendencia ha suscitado dudas sobre la capacidad de Ginkgo para ejecutar eficazmente sus planes de negocio.
El analista también señaló que la decisión de la empresa de dejar de centrarse en la titularidad de la propiedad intelectual podría eliminar los ingresos potenciales procedentes de hitos y regalías que antes se consideraban una parte importante del valor de Ginkgo.
Además, la supresión del programa de Ingeniería Celular como indicador clave de rendimiento (KPI) sin introducir un nuevo KPI de volumen plantea retos a la hora de evaluar la tracción de la empresa en el mercado y el crecimiento de clientes.
Aunque las medidas de control de costes se valoraron positivamente, especialmente en la actual coyuntura económica, el analista expresó su desconfianza en la capacidad de Ginkgo para alcanzar sus objetivos declarados.
La rebaja se produce cuando las acciones de Ginkgo cotizan con una prima en comparación con sus homólogas, con un múltiplo de 7,6 veces el objetivo de ventas de Cell Engineering para 2024. Este múltiplo es notablemente superior al de las herramientas de ciencias de la vida y las organizaciones de investigación por contrato (CRO), que cotizan a 4,0 veces y 3,5 veces, respectivamente.
La nueva calificación de "underperform" refleja la cautela de la firma sobre el valor hasta que Ginkgo ofrezca una visión más clara de su estrategia a largo plazo y demuestre unas métricas de rendimiento más coherentes y mensurables.
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