Invezz.com - Los precios de las criptomonedas están atravesando un prolongado invierno criptográfico que ha borrado más de $3 billones de dólares en valor. Si bien Bitcoin ha subido más de $10.000 dólares desde su nivel más bajo, sigue estando muy por debajo de su punto más alto registrado.
Otras monedas y tokens como Monero, Ripple (XRP), Solana e Internet Computer (ICP) han retrocedido. Entonces, ¿por qué continúa este invierno criptográfico?
Gráfico de ICP, BTC, XRP y Solana
Cambios de política monetaria
La política monetaria es la razón más importante por la que los precios de las criptomonedas están pasando por un criptoinvierno. La economía mundial ha cambiado dramáticamente en los últimos 18 meses.
Bancos centrales como la Reserva Federal, el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE) han adoptado un tono extremadamente agresivo para luchar contra la elevada inflación.
La Reserva Federal ha movido las tasas de cero a entre 5,25% y 5,50%, mientras que el BCE realizó su décimo aumento en septiembre, llevándolas a un récord del 4%. Otros bancos centrales como el RBA, el Banco de Canadá y el Riksbank también han elevado las tasas.
Por lo tanto, las criptomonedas se han desplomado a medida que los inversores se reajustan a esta nueva normalidad de tipos elevados. En el pasado, no era raro que la gente pidiera dinero prestado y lo invirtiera en activos de alto riesgo como criptomonedas, acciones de crecimiento y empresas de riesgo.
Las tasas más altas también afectan a las criptomonedas de otras maneras. Por un lado, han hecho que el dólar estadounidense y los bonos a corto plazo sean más atractivos. Los rendimientos del mercado monetario ahora han saltado a más del 5,50%, el punto más alto en años. Como tal, muchas personas están pasando de los activos de riesgo a la seguridad del dólar estadounidense.
Además, las tasas más altas aumentan el riesgo de una recesión. Por ejemplo, la curva de rendimiento se ha desplomado durante un tiempo. Como escribí esta semana, Jeffrey Gundlach ahora está planteando preocupaciones sobre una recesión inminente.
The US Treasury yield curve is de-inverting very rapidly. Was at -108 bp a few months ago. Now at -35 bp. Should put everyone on recession warning, not just recession watch. If the unemployment rate ticks up just a couple of tenths it will be recession alert. Buckle up.— Jeffrey Gundlach (@TruthGundlach) October 4, 2023
Cambios en la política fiscal
El criptoinvierno también se produce debido a los cambios en la política fiscal, especialmente en los países desarrollados. Las criptomonedas aumentaron durante la pandemia cuando los responsables políticos inundaron el mercado con efectivo. En Estados Unidos, las administraciones de Trump y Biden proporcionaron dinero gratis a millones de personas.
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También suspendieron las deudas estudiantiles y establecieron una moratoria sobre los desalojos. Esto sucedió en un momento en que las tasas de interés estaban en cero y cuando la mayoría de la gente se quedaba en casa. Como tal, muchos de ellos decidieron invertir en criptomonedas, que ofrecían fuertes rendimientos.
Sin embargo, recientemente las cosas han dado un giro completo. Millones de personas han comenzado a pagar su deuda estudiantil mientras la inflación se ha convertido en una espina clavada en la carne. Los precios de todo han subido en los últimos dos años.
Por ejemplo, los precios de los automóviles nuevos y usados se han disparado, mientras que los precios de las viviendas han alcanzado un nivel récord. Las tasas de interés más altas han elevado el costo del servicio de esta deuda mucho más alto que hace unos años.
Como tal, la nueva normalidad de políticas monetarias y fiscales restrictivas ha llevado al criptoinvierno. Otras preocupaciones son el colapso de empresas como FTX y Voyager Digital y el escrutinio regulatorio en curso.
¿Se recuperarán los precios de las criptomonedas?
El lado positivo del actual invierno criptográfico es que la industria sigue siendo enorme, y todas las monedas tienen una capitalización de mercado de $1 billón de dólares. Bitcoin tiene una capitalización de mercado de más de $545 mil millones de dólares. Si fuera una empresa, sería la décima empresa más grande del mundo.
Otra cosa es que el invierno no ha afectado sólo a las criptomonedas. El mercado de bonos se ha desplomado mientras que las acciones aún no han recuperado sus máximos históricos. Si bien el índice S&P 500 ha subido dos dígitos, estas ganancias fueron impulsadas por los 7 Magníficos. El S&P 493 aún no se ha recuperado.
Por lo tanto, dado que los mercados se mueven en ciclos, existe la probabilidad de que todos se recuperen cuando la Reserva Federal cambie su tono agresivo y comience a recortar las tasas.
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