La Reserva Federal (Fed) ha tenido un año 2022 muy movido. Motivado por una de las inflaciones más altas de la historia reciente de Estados Unidos, la Fed tuvo que aplicar una serie de medidas económicas con el objetivo de acabar con esta crisis y reparar los problemas causados por la pandemia.
Esta política tuvo como eje central el aumento de las tasas de interés. Esta medida se ha ido aplicando de forma consecutiva desde el segundo trimestre del año y ha tenido su pico este septiembre cuando por tercera vez consecutiva se dio un aumento del 75% en las tasas, un récord que tenía años sin hacerse.
Ahora bien, esto estaría por concluir, así lo ha asegurado el estratega de Morgan Stanley (NYSE:MS), Michael Wilson quien, en una nota publicada este lunes, aseguró que ve indicadores que anuncian un fin en la actual política monetaria de la Fed.
Wilson se ha ganado un nombre en Wall Street tras haber predicho casi exactamente todo lo que sucedería en el mercado para este 2022. Tanto ha sido su éxito que una encuesta de Institucional Investor lo ha nombrado como “El Mejor Estratega de Portafolio” de este 2022.
Ahora vuelve al ruedo y predice que la Fed estaría por llegar a un punto pivote con respecto a sus políticas monetarias, terminando así con las medidas restrictivas que buscan acabar con la inflación.
Wilson en su análisis utiliza como argumento una serie de indicadores que alertan sobre un cambio en la Fed, pero hay dos indicadores que muestran que un cambio claro en las políticas monetarias está por darse.
El primero es la inversión que se ha dado en la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro que van de 10 años a 3 meses. Este tipo de movimientos son un indicador de recesión que ha cumplido en cada caso que se ha dado.
El segundo indicador que toma Wilson para señalar el cambio de rumbo que podría tomar la Fed es el contexto actual del mercado.
En las últimas dos semanas, el mercado ha tenido un rally importante que se ha sobrepuesto a los reportes decepcionantes de las Big Tech. Esto según Wilson, no es inusual ya que se estaría acercando el cierre del ciclo y, además, sería una muestra de que los inversionistas ven al corto plazo un cambio de tendencia en la Fed.
“Este tipo de movimientos en el precio no es inusual hacia el final del ciclo, particularmente a medida que la Fed se acerca al final de su campaña de ajuste, algo que creemos que se acerca”
Opiniones variadas entre los analistas
Esta nota fue publicada en una semana importante para los mercados. Primero se espera que, para el miércoles 2 de noviembre, la Fed suba por cuarta vez consecutiva las tasas de interés en un 75%.
Lo segundo que viene es un análisis por parte de los inversionistas de las declaraciones que dará Jerome Powell sobre las previsiones a futuro que tiene el banco y las medidas que tomarán.
Esto genera debate ya que, por ahora, no parece que la Fed vaya a cambiar de postura y menos si la inflación no baja. Una de las voces que piensa exactamente esto viene de UBS (SIX:UBSG) Global Wealth Management que asegura que un cambio de tendencia es “improbable” hasta que la inflación no baje.
En una nota publicada por la firma se asegura que la Fed seguirá incrementando agresivamente las tasas de interés hasta que la inflación baje y, con respecto a la política monetaria, se espera que se mantenga restrictiva por un tiempo más largo.
“Esperamos que la Fed siga subiendo agresivamente (a las tasas) hasta que los datos oficiales muestren que la inflación está retrocediendo. Incluso cuando la Fed finalmente deje de subir las tasas, vale la pena recordar que es probable que la política monetaria permanezca en niveles restrictivos durante algún tiempo”.
Esta postura contrasta no solo con la del estratega de Morgan Stanley, sino también con la de Goldman Sachs (NYSE:GS) que también espera un cambio en la Fed, así como también un ultimo cuarto del año positivo.
En conclusión, todo está por verse en un momento sumamente álgido para la economía mundial.
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