El precio de Bitcoin (BTC) lleva estancado por debajo de USD 26,300 desde el 10 de junio, lo que refleja una corrección del 14.8% en dos meses. Mientras tanto, el índice bursátil tecnológico Nasdaq ganó un 13.6% en el mismo periodo, lo que indica que los inversores no están huyendo precisamente a la seguridad del efectivo y la deuda a corto plazo. De hecho, la demanda de deuda pública estadounidense lleva seis semanas disminuyendo.
Rendimiento de la deuda pública estadounidense a 2 años. Fuente: TradingViewEl rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 años, por ejemplo, pasó del 3.80% el 4 de mayo al 4.68% el 14 de junio. Una menor demanda de instrumentos de deuda aumenta los pagos, lo que se traduce en un mayor rendimiento. Si el inversor piensa que la inflación seguirá por encima del objetivo, la tendencia es que exija un mayor rendimiento al negociar bonos.
El Tesoro estadounidense tiene previsto emitir más de USD 850,000 millones en nuevas letras entre junio y septiembre. Como el aumento de la emisión de deuda suele traducirse en un incremento de los rendimientos, el mercado espera que aumenten los costes de los préstamos para las familias y las empresas. Sin embargo, esto no explica por qué los inversores han acudido en masa a las empresas tecnológicas, pero han evitado a Bitcoin, como muestra el rendimiento de los últimos dos meses.