Investing.com - Tras darse a conocer las minutas de la reunión de política monetaria de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) y el dato de inflación de la primera quincena de mayo que se ha resistido a bajar en su lectura anualizada, subiendo a 4.78%, los analistas del banco de inversiones Barclays (LON:BARC) han hecho esta advertencia:
"Aunque las actas muestran apoyo a la reanudación del ciclo de recortes en la próxima reunión del 27 de junio, todavía no creemos que la junta esté lista para un ciclo de flexibilización consecutivo”, dijeron en una nota.
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Ayer, las minutas de la reunión de mayo revelaron cierta división al interior de la Junta de Gobierno sobre si será apropiado discutir un nuevo recorte en el encuentro de política monetaria del próximo mes. Lo cierto es que, sea cual sea la decisión, las señales apuntan a que no será unánime.
“En nuestra opinión, dada las discusiones vertidas en las minutas, parece que la mayoría (3-5) de los miembros de la Junta de Gobierno del Banxico se pudieran inclinar por un recorte en la tasa de fondeo el próximo mes de junio. Este escenario, también parece ser el que los mercados y analistas- en su mayoría- se han decantado”, consideraron desde Intercam Banco.
Sin embargo, el dato de la inflación no dio mucho soporte a la una postura menos restrictiva, pues evidenció que aún persisten presiones y un deterioro que lo aleja del objetivo del 3%, previsto a alcanzarse hasta el último trimestre del 2025.
“La inflación general se ubicó en una tasa anual de 4.78%, acelerándose por tercera quincena consecutiva, por lo que el panorama para la inflación ha seguido deteriorándose desde el último anuncio de política monetaria de Banxico”, mencionó la directora de Análisis Económico y Financiero de Grupo Financiero Base, Gabriela Siller Pagaza.
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Desde Finamex opinaron que la combinación de una inflación más persistente y la desaceleración de la actividad económica en el segundo semestre complican el panorama para el banco central, que podido mantener la restricción monetaria sin costos significativos en la actividad económica.
“Si bien estas cifras no cambian nuestra expectativa de un recorte en la tasa de referencia en junio (Banxico se encuentra bien posicionado para cumplir su proyección de inflación subyacente en el 2T-24), no dejan un camino fácil hacia adelante. Por un lado, las autoridades han mantenido la tasa real muy elevada (les tomó más tiempo del deseable reconocer la desaceleración en la inflación observada en 2023), por el otro, el retraso en la mejora de las cifras inflacionarias hace difícil justificar recortes considerables”, dijeron en un reporte.
Desde Citibanamex también creen que aún hay posibilidad de que se recorten las tasas en junio, con una magnitud de 25 puntos base (pb) pero reconocen que los riesgos están sesgados al alza teniendo en cuenta el tono más restrictivo de algunos miembros de la Junta.
“A medida que las perspectivas inflacionarias sigan mejorando y la Fed inicie su ciclo de recortes, Banxico tendría espacio para realizar recortes continuos en el futuro e incluso acelerar el ritmo a 50 puntos base en las decisiones de noviembre y diciembre. Por lo tanto, proyectamos la tasa de política monetaria al cierre de 2024 en 9.25%, todavía significativamente restrictiva”, dijeron.
Bajo este panorama, desde Grupo Financiero BX+ consideraron que un ajuste en la tasas podría ocurrir en junio “solo si las siguientes lecturas de inflación comienzan a exhibir menor presión, se diluyen algunos riesgos sobre el panorama y las condiciones financieras no se deterioran”.
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