La semana pasada, los mercados bursátiles sufrieron una fuerte caída debido a que los beneficios empresariales pesaron en el ánimo de los inversores, mientras éstos evaluaban la trayectoria de las políticas de los bancos centrales. Esta semana podrían continuar las turbulencias en los mercados ante las decisiones críticas de los bancos centrales sobre los tipos de interés, como las del Banco de Inglaterra, la Reserva Federal y el Banco de Japón.
La temporada de resultados continuará con influyentes empresas tecnológicas, como Microsoft (NASDAQ:MSFT) y Meta (NASDAQ:META) Platforms. En Europa, las principales empresas energéticas, como Shell (LON:RDSb) y BP (LON:BP), también publicarán sus resultados trimestrales.
Europa
El índice de precios al consumo (IPC) de julio en la zona euro será el indicador económico más influyente de la región, ya que el dato es fundamental para que el Banco Central Europeo (BCE) decida sobre sus tipos de interés. La inflación anual de la zona euro se redujo al 2,5% en junio, frente al 2,6% del mes anterior. Sin embargo, los datos se mantuvieron por encima del objetivo del BCE del 2% debido a los elevados precios del sector servicios. El consenso sugiere que la inflación anual seguirá enfriándose hasta el 2,4% en julio.Otros datos importantes son las cifras preliminares del PIB del segundo trimestre de Francia, España, Italia y Alemania, que permitirán comprender mejor la trayectoria económica de la zona euro. En particular, la economía alemana creció un 0,2% intertrimestral en los tres primeros meses de 2024, invirtiendo una contracción registrada en el último trimestre de 2023. La fuerte mejora de la inversión en construcción y la recuperación de las exportaciones han contribuido al crecimiento. Se espera que la economía del país crezca un 0,1% en el segundo trimestre.
En el Reino Unido, el BOE se dispone a decidir sobre los tipos de interés, un acontecimiento crítico para las bolsas británicas y la libra esterlina. En junio, la inflación volvió a situarse en el objetivo del 2% fijado por el BOE. Sin embargo, la lectura fue más alta de lo previsto, lo que se esperaba retrasara la decisión del banco central sobre una bajada de tipos en agosto.
La presión inflacionista en el sector servicios y el elevado crecimiento salarial siguen siendo factores de riesgo para un posible resurgimiento de los precios al consumo. Aunque los miembros del comité estaban divididos sobre la senda de los tipos, los mercados esperaban que el banco redujera los tipos un 0,25% porcentual, hasta el 5%, en esta reunión.
Los resultados de las grandes empresas seguirán pesando en el ánimo del mercado, ya que las mayores compañías energéticas europeas, entre ellas Shell y BP, presentan esta semana sus resultados del segundo trimestre. Además, grandes bancos como HSBC y Barclays (LON:BARC) publicarán sus resultados trimestrales, lo que servirá para calibrar la salud del sector financiero. Los inversores también estarán atentos a los informes de empresas farmacéuticas como Merck Group y GSK (LON:GSK).
Estados Unidos
La reunión de política monetaria de la Reserva Federal sigue siendo un acontecimiento crítico para Wall Street, así como para los mercados mundiales. Se espera que el banco de reserva mantenga los tipos de interés en el 5,5% en esta reunión, pero lo más probable es que realice un recorte en septiembre. La inflación del país se enfrió hasta el 3,3% en junio, más de lo esperado, lo que refuerza aún más las probabilidades de que la Reserva Federal inicie el primer recorte de tipos desde 2020. Sin embargo, una retórica más agresiva de lo esperado pondría nerviosos a los mercados.En segundo lugar, las nóminas no agrícolas de julio constituyen otro mandato de la Fed para ajustar su política monetaria. El mercado laboral ha dado señales de desaceleración en los últimos meses, ya que la tasa de desempleo aumentó hasta el 4,1% en junio, la más alta desde octubre de 2021. Los datos de empleo en desaceleración también apoyaron un escenario de recorte de tipos por parte de la Fed en septiembre.
Otros datos importantes son las aperturas de empleo JOLTs de junio y el PMI manufacturero ISM de julio, que proporcionarán una visión más profunda de la salud de la mayor economía del mundo.
Además, se espera que la temporada de resultados en EE.UU. siga impulsando la volatilidad de los mercados con los resultados trimestrales de los principales gigantes tecnológicos. Está previsto que Microsoft y Meta Platforms presenten sus resultados trimestrales el martes y el miércoles.
Asia-Pacífico
La política monetaria del Banco de Japón se considera un acontecimiento crítico para Asia. Los analistas esperan que el banco suba su tipo de interés por segunda vez y reduzca las compras de bonos. En marzo, el BOJ aplicó su primera subida de tipos desde 2007 y puso fin al régimen de tipos negativos vigente desde 2016. El yen japonés se apreció con fuerza en julio ante las apuestas de que el BOJ endurecería aún más su política monetaria.No obstante, el tipo de interés de Japón se mantiene cerca de cero, muy por debajo de los de otras grandes economías. El país experimentó deflación durante varias décadas antes de que los precios al consumo empezaran a subir, gracias a las políticas de flexibilización masiva. Sin embargo, los funcionarios quieren ver un gasto de consumo sostenible antes de aplicar nuevas medidas restrictivas.
China está a punto de publicar sus índices de directores de compras (PMI) manufactureros y no manufactureros de junio. Las actividades manufactureras se contrajeron por segundo mes consecutivo en junio, lo que evidencia la lenta recuperación económica del país. El consenso prevé que el PMI manufacturero siga contraído en julio.
Por otra parte, el IPC del segundo trimestre de Australia impulsará la volatilidad del mercado local, ya que la inflación mensual se elevó al 4% en mayo, aumentando por tercer mes consecutivo. Se espera que el Banco de la Reserva de Australia suba los tipos de interés en su próxima reunión.