Madrid, 3 abr (.).- Los riesgos políticos cada vez afectan menos a los mercados financieros y al conjunto de la economía, ya que tras los sucesos de 2016 estos factores se han convertido en "cisnes grises" y los inversores se enfocan más en la economía real, según la gestora de fondos AXA (PA:AXAF) Investment Managers.
Esta es una de las conclusiones del informe presentado hoy por la división de inversión de AXA, que expone su "moderado optimismo" para este año, en el que la "volatilidad" que puedan generar las elecciones en Francia o Alemania y las negociaciones del "brexit" no variarán el crecimiento económico.
Esta "menor preocupación" por los riesgos políticos en Europa, que definen como "cisnes grises", se basa en la "experiencia" con los "cisnes negros" del pasado año (como la votación del "brexit" o la elección de Donald Trump en Estados Unidos) que "se transformaron en blancos" por sus efectos en los datos económicos.
Los factores políticos ya "no mueven tanto" los mercados de renta variable, que se fijan más en lo "micro", y por ello en la aseguradora esperan que no desvíen sus previsiones de crecimiento del 1,6 % en la zona euro y del 2,4 % en España para 2017.
Esta evolución del PIB en Europa y España ayudará a "reducir el desempleo" a nivel nacional, aunque para el año siguiente esta tendencia se moderaría al subir el producto interior bruto un 2,1 % en España y un 1,4 % en la eurozona.
Además, la inflación en la eurozona se espera que sea del 1,7 % este ejercicio y que descienda al 1,5 % en 2018, por lo que el "fantasma de la deflación" se aleja del continente, según el informe.
En este sentido, la inflación puede "poner contra las cuerdas" a los mercados de deuda soberana europeos, lo que ven como una "oportunidad" para invertir en bonos ligados a la misma y en renta fija de duración corta.
En el Viejo Continente, este panorama se vería "favorecido" por las políticas monetarias y fiscales del Banco Central Europeo, que no esperan que suba los tipos de interés hasta al menos mediados de 2018 o 2019.
AXA prevé que la institución lleve a cabo una "normalización" del programa de compras a partir de abril, aunque remarca que el "gran problema" para Europa es la deuda italiana (que alcanza los 250.000 millones de euros).
En contraste, la Reserva Federal estadounidense será "más agresiva" y determinará el rumbo global de la economía, de acuerdo al análisis de AXA, pues esperan que suba los tipos de interés siete veces hasta finales del año próximo.
En Estados Unidos, apuntan a la "sobreinflación" como un riesgo en caso de que se apliquen todas las políticas del presidente Trump, el cual puede encontrar "dificultades" en la "falta de apoyos internos".