Los analistas de UBS han ajustado su previsión de crecimiento del PIB real de Australia en el primer trimestre de 2024, esperando ahora un ligero aumento del 0,1% intertrimestral, frente al 0,2% estimado anteriormente. El crecimiento interanual también se revisa al 1,1% desde el 1,2%. Esta actualización se produce antes de la publicación de los datos de las Cuentas Nacionales del 1T24, prevista para el 5 de junio.
El dólar australiano (AUD) ha experimentado un modesto descenso, cayendo aproximadamente un 0,4% en el momento de publicarse el informe, con un comportamiento ligeramente más débil que el de sus homólogas. La revisión de las estimaciones del PIB se debe en parte a un inesperado déficit por cuenta corriente de 4.900 millones de dólares australianos en el primer trimestre de 24, que contrasta con la previsión de UBS de un superávit de 6.000 millones de dólares australianos.
El déficit se atribuye en gran medida a las revisiones de los datos de viajes y a la reintroducción de la Encuesta Nacional de Visitantes, que han dado lugar a ajustes retrospectivos que se remontan a finales de 2022.
Según UBS, se prevé que las exportaciones netas resten 0,9 puntos porcentuales al PIB, más que la estimación de consenso de una deducción de 0,6 puntos porcentuales. Sin embargo, las posibles rebajas en este ámbito podrían equilibrarse con revisiones al alza del gasto privado, lo que dejaría la trayectoria general de crecimiento del PIB relativamente estable.
En otros acontecimientos económicos, la decisión de la Comisión de Trabajo Justo del Gobierno australiano de aumentar los salarios mínimos en un 3,75% en julio, que afecta a una parte menor de los empleados, se situó por debajo de la estimación de UBS de alrededor del 4%. Por el contrario, se han observado indicios de una modesta reactivación de los PMI manufactureros y un fuerte aumento mensual de los precios de la vivienda.
UBS también ha observado un menor riesgo de nuevas subidas de los tipos de interés por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA) y sigue anticipando el primer recorte de tipos de 25 puntos básicos en febrero de 2025. La firma ha ampliado sus previsiones para el AUDUSD, que se mantienen sin cambios, añadiendo un objetivo de 0,70 en junio de 2025.
Desde el punto de vista de la inversión, UBS mantiene su preferencia por el AUD, y aconseja a los inversores vender los riesgos a la baja del AUDUSD y mantenerse largos en el AUDEUR. Además, sugieren ir en largo en el AUDNZD a 1,08 o por debajo en un horizonte de seis a doce meses.
La empresa también esbozó límites basados en indicadores técnicos, con medias móviles clave que proporcionan soporte en torno a 0,653-0,657. Los principales riesgos para el AUDUSD incluyen posibles medidas de línea dura por parte de la Reserva Federal de EE.UU., tensiones geopolíticas entre EE.UU. y China, desaceleración de la economía china o un recorte inesperado de los tipos por parte del Banco de la Reserva de Australia.
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