MADRID, 9 may (Reuters) -El banco español BBVA (BME:BBVA) presentó el jueves una oferta hostil por valor de 12.230 millones de euros (13.110 millones de dólares) para comprar su competidor más pequeño, Sabadell, a pesar de que el consejo de la entidad catalana rechazó esta semana la propuesta inicial de fusión.
La decisión de BBVA se produce después de que el consejo de administración de Sabadell dijera el lunes que la oferta no solicitada infravaloraba significativamente el potencial y las perspectivas de crecimiento del banco. El consejo reiteró esa postura el jueves.
"Presentamos a los accionistas de Banco Sabadell (BME:SABE) una oferta extraordinariamente atractiva para crear una entidad con mayor escala en uno de nuestros mercados más importantes", dijo el presidente ejecutivo de BBVA, Carlos Torres Vila.
Las opas hostiles son inusuales en la banca europea, aunque un ejemplo reciente es la exitosa adquisición de UBI Banca (BIT:UBI) por parte de Intesa en 2020.
"En nuestra opinión, el acuerdo es ahora una cuestión de precio y de que ambos bancos negocien y abandonen la vía hostil", dijeron los analistas de Alantra en una nota, añadiendo que quedaba por ver si Sabadell estaría dispuesto a negociar.
"Una oferta hostil podría ser una pérdida para ambos bancos. Sabadell se defendería, pero el daño a la franquicia está por ver, ya que podría ser un proceso largo", dijeron.
El Gobierno de España se opone a la opa hostil, y le preocupa que la fusión pueda tener efectos nocivos para el sistema financiero español y afectar a puestos de trabajo y a los clientes, dijo una fuente del Ministerio de Economía.
El presidente de BBVA dijo a analistas en una llamada telefónica el jueves que confiaba en que el Gobierno apreciaría con el tiempo el valor de la operación propuesta. Reconoció que las próximas elecciones del domingo en la región española de Cataluña, donde tiene su sede el Sabadell, crean "un ambiente un poco cargado".
Las acciones de BBVA, que cayeron tras anunciarse por primera vez la propuesta de fusión la semana pasada, caían un 5% en las primeras operaciones del jueves, mientras que las de Sabadell subían un 4%.
"En nuestra opinión, el acuerdo es ahora una cuestión de precio y de que ambos bancos negocien y abandonen la vía hostil", dijeron los analistas de Alantra en una nota, añadiendo que quedaba por ver si Sabadell estaría dispuesto a negociar.
"En nuestra opinión, una oferta hostil podría ser una pérdida para ambos bancos. Sabadell se defendería, pero el daño a la franquicia está por ver, ya que podría ser un proceso largo", dijeron.
BBVA, el segundo mayor banco español por valor de mercado después de Santander (BME:SAN), ofrece una ecuación de canje de 1 acción de BBVA de nueva emisión por cada 4,83 acciones de Sabadell, lo que supone una prima del 30% sobre los precios de cierre del 29 de abril.
MKP Advisors no considera que la oferta de adquisición de BBVA, que necesitaría la aceptación del 50,01% de los accionistas de Sabadell, plantee problemas importantes de competencia.
AHORRO DE COSTES
Los bancos españoles han estado buscando formas de aumentar sus ingresos a medida que el impulso de los altos tipos de interés empieza a desvanecerse.
BBVA aspira a crear una entidad financiera con más de 100 millones de clientes en todo el mundo y activos superiores a 1 billón de euros, que sería el segundo banco español después del Santander.
Es el segundo intento de fusión entre BBVA y Sabadell. En noviembre de 2020 suspendieron las negociaciones tras no llegar a un acuerdo sobre las condiciones, incluido el precio.
Sabadell tiene una gran base de accionistas minoristas que representan casi la mitad de sus acciones, con propietarios institucionales como BlackRock (NYSE:BLK) y Dimensional Fund Advisors.
La compra de Sabadell permitiría a BBVA —que tiene en México su principal mercado y también está en otras economías en desarrollo como Turquía y Sudamérica— centrarse en su mercado nacional.
El consejero delegado de BBVA, Onur Genç, ha dicho que "todos los grupos de interés se van a ver beneficiados por esta operación".
"Banco Sabadell ha hecho un trabajo excelente, con un admirable progreso en los últimos años, y ahora sus accionistas se pueden sumar a una entidad con una combinación de crecimiento y rentabilidad sin igual en Europa", dijo Genç.
La operación, que según BBVA podría suponer un ahorro de costes de 850 millones de euros antes de impuestos, daría a los accionistas del Sabadell una participación del 16% en la entidad financiera combinada.
La nueva entidad superaría a Caixabank (BME:CABK) como mayor banco en el mercado español, con más de 625.000 millones de euros en activos en el país, frente a los poco más de 574.000 millones de euros de Caixabank.
El sector bancario español ha pasado por un periodo de consolidación, ya que las entidades de crédito tratan de reducir costes y aumentar su tamaño. España cuenta ahora con 10 bancos, frente a los 55 que había antes del inicio de la crisis financiera mundial de 2008.
(1 dólar = 0,9307 euros)
(Reporte de Jesús Aguado; información adicional de Emma Pinedo, Inti Landauro, Belen Carreño en Madrid y Andrés Gonzalez en Londres; redactado por Tommy Reggiori Wilkes y Jesús Aguado; editado por Aislinn Laing, Christopher Cushing y Susan Fenton; editado en español por Benjamín Mejías Valencia, Javi West Larrañaga y Mireia Merino)