Por Laura Sánchez
Investing.com - Este jueves la principal cita de los inversores será la reunión que celebra el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo. A las 13:45 se conocerá la decisión de tipos de interés. No se esperan cambios en los tipos, por lo que la atención se centrará en la rueda de prensa de Christine Lagarde, presidenta del organismo, prevista para las 14:30 hora española.
“No esperamos cambios en los principales parámetros de la política monetaria de la institución. Tampoco esperamos que haya cambios en el discurso que vienen manteniendo recientemente los miembros del Consejo, por lo que estamos seguros de que la presidenta del BCE se ajustará al guion previsto”, explican en Link Securities.
“Recordamos que el BCE revisó en marzo sus previsiones de crecimiento e inflación, asumiendo una progresiva retirada de restricciones a partir de segundo trimestre de 2021”, destacan en Renta 4 (MC:RTA4).
Según Link Securities, Lagarde se centrará en estos aspectos:
- La situación actual por la que atraviesa la economía de la Eurozona.
- La importancia de acelerar el proceso de vacunación contra el Covid-19 en la región.
- El impacto que la aceleración de las compras mensuales de bonos está teniendo en los rendimientos de los mismos.
- La necesidad de poner en marcha cuanto antes las ayudas fiscales (el fondo de recuperación).
- La intención de la institución de mantener su apoyo incondicional a la economía de la región.
“No esperamos modificaciones en su política monetaria tras el anuncio en la última reunión (11-marzo) de una significativa aceleración en el ritmo de compras de deuda del PEPP para frenar los repuntes de TIRes”, resaltan en Renta 4.
“El BCE mostrará, una vez más, su compromiso con el mantenimiento de unas favorables condiciones financieras que sigan contribuyendo a la recuperación económica, especialmente en el contexto actual de extensión de restricciones a la movilidad debido a la evolución de la pandemia que generan riesgos a corto plazo sobre las expectativas de recuperación económica”, añaden estos expertos.
“Las rentabilidades nominales de los bonos soberanos desde la reunión de marzo han continuado repuntando debido a unas mayores expectativas de inflación, pero con las rentabilidades reales bastante estables (que es lo que preocuparía al BCE). Tampoco se han visto grandes movimientos en los bonos periféricos, con un comportamiento similar a los de los bonos de países centrales”, apunta Germán García Mellado, gestor de renta fija de A&G Banca Privada.
“Lagarde debería mostrar un posicionamiento de optimismo cauto sobre el crecimiento económico, y prudente respecto a los datos de inflación a futuro”, añade este experto.
¿Y en junio?
“Lagarde acentuará los aspectos positivos, como el ritmo de vacunación. La reunión de junio será clave”, afirma Gilles Moëc, economista jefe de la gestora AXA (PA:AXAF) Investment Managers.
En ello coinciden en Link Securities, que señalan que “en el mercado existe cierta inquietud por un potencial cambio en el discurso del BCE a partir de junio, cuando los analistas de la institución den a conocer su nuevo cuadro macroeconómico. Así, si el BCE revisa al alza sus expectativas de crecimiento e inflación, es factible que también comience a hablar del posible inicio de la retirada de estímulos”.