Investing.com - Mercados europeos al alza este viernes -Ibex 35, CAC 40, DAX…- en un intento de salvar la semana a pesar del traspié del dato de IPC en Estados Unidos conocido ayer, mayor de lo esperado.
“No obstante, ante unos datos peores a lo esperado, aunque no desastrosos, los bonos reaccionaron con optimismo y el mercado sigue poniendo en precio 6 bajadas de tipos, un proceso que se iniciaría en marzo. En este sentido, quedarían dos informes más de inflación y de empleo, hasta la supuesta fecha de la primera bajada. En este periodo, los inversores deberán calibrar posibles retrasos en el camino al 2% de inflación, algo que podría generar nuevas oportunidades en la renta fija”, advierten en Banca March.
“Este dato refuerza nuestra idea de que el mercado se muestra demasiado optimista en lo referente a las bajadas de tipos”, coinciden en Bankinter (BME:BKT).
Un punto de inflexión
“El informe de inflación del mes de diciembre en EE.UU. marca un hito en el proceso de normalización de los precios. En los últimos meses, el rápido giro de los costes energéticos y la regularización de las cadenas de suministro han favorecido un rápido retroceso de la inflación, el año con una mayor caída del dato general desde el 2008”, explican en Banca March.
“No obstante, en el último informe esos dos vientos a favor dejan de tener tanto peso y entramos en 2024 con un claro foco en el lado de los servicios, algo que frenará el ritmo de bajada de la inflación”, añaden en la gestora.
“Es evidente que la inflación en EE.UU. no está todavía bajo control, a pesar de su buen comportamiento reciente, y que las políticas monetarias restrictivas van a seguir siendo todavía necesarias por algunos meses, en línea con lo adelantado por la Reserva Federal (Fed), y durante más tiempo del que venían descontando hasta ahora la gran mayoría de los inversores, algunos de los cuales llevan ya días revisando a la baja sus expectativas de reducción de los tipos oficiales y retrasando el inicio del proceso de reducciones de tipos por parte de la Fed”, coinciden en Link Securities.
“El dato refuerza la idea de que no será fácil llevar la inflación al objetivo del 2% a corto plazo, lo que a su vez debería moderar las excesivamente positivas expectativas de recortes de tipos de intervención del consenso de mercado (hasta seis recortes en 2024, con el primero en marzo de 25 pb con una probabilidad del 65-70%), teniendo en cuenta que la economía americana se mantiene aún fuerte (buen dato también de desempleo semanal) y la inflación sigue en niveles del 3,5%-4%”, coinciden en Renta 4 (BME:RTA4).
“Nuestra opinión en este sentido es que este año la Fed rebajará sus tipos de interés oficiales, pero que lo hará más en línea con los 75 puntos básicos que contemplan los miembros del FOMC que con los 150 puntos que han llegado a descontar muchos inversores”, dicen en Link Securities.
“Además, esperamos que la primera bajada de tipos se produzca entre mayo y junio y no en marzo como vienen anticipando los mercados de futuros”, añaden estos analistas.
Ojo a Mester
“Cabe destacar las declaraciones que realizó ayer la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, en las que indicó que, tras analizar los datos del IPC de diciembre, considera que todavía ‘hay trabajo por hacer’ y que probablemente sea demasiado pronto para un recorte de tipos, en referencia a marzo”, destacan en Link Securities.
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