Por Ann Saphir
SAN FRANCISCO, EEUU, 23 jun (Reuters) -La proyección de dos subidas más de las tasas de interés en Estados Unidos este año es "muy razonable", dijo la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, pero dado lo rápido que han aumentado ya y lo cerca que están de donde probablemente se necesita, es mejor actuar despacio y con más cuidado que antes.
"A mi juicio, es una política prudente (...) ralentizar el ritmo de la política monetaria a medida que nos acercamos al destino", dijo Daly a Reuters en una entrevista a última hora del jueves.
A diferencia del año pasado, cuando el riesgo de que la inflación se desbocara superaba al de ralentizar la economía más de lo necesario, los riesgos de hacer demasiado poco con las tasas frente a hacer demasiado están ahora "más o menos equilibrados", agregó.
"Quiero asegurarme de que equilibramos esos riesgos en ambos lados, de endurecer poco o mucho", afirmó Daly. "Añadir otras seis semanas a nuestro espacio de decisión me parece óptimo y prudente".
La semana pasada, las autoridades de la Fed decidieron mantener la tasa de interés oficial entre el 5% y el 5,25%, interrumpiendo así una serie de 10 subidas consecutivas destinadas a reducir la inflación.
Sin embargo, ante la lentitud de los avances en la reducción de la presión sobre los precios, la mayoría de los responsables considera que el costo del crédito deberá situarse entre 5,5%-5,75% antes de fin de año.
Para Daly, la decisión continúa una desaceleración en el ritmo de alzas de tasas ya en marcha, ya que el banco central pasó de incrementos de 75 puntos básicos durante gran parte del año pasado, a una subida de medio punto en diciembre, y aumentos de un cuarto de punto este año.
En cuanto a lo que se avecina en el horizonte inmediato -la reunión de la Reserva Federal de finales de julio-, Daly sigue sin comprometerse. Dependerá de la información que reciba de los contactos comunitarios y empresariales, así como de los datos económicos oficiales. "Quiero mantener abiertas las opciones porque creo que es prudente".
Daly dijo que su consejo asesor comunitario y otros contactos empresariales le han afirmado que sus mayores problemas son una inflación demasiado alta y la actual escasez de mano de obra.
Según el índice de gastos de consumo personal, el preferido por la Reserva Federal, la inflación se sitúa en el 4,4%, por debajo del pico del 7% alcanzado el verano boreal pasado, pero más del doble del objetivo del 2%. La tasa de desempleo ha subido hasta el 3,7%, pero es inferior al 4% que los responsables de la Fed estiman compatible con una población activa estadounidense plenamente empleada de forma sostenible.
"En estos momentos no estamos cumpliendo nuestro objetivo de estabilidad de precios, y ese incumplimiento no es trivial", dijo Daly.
"Lo que quiero hacer, mientras trabajamos decididamente para restaurar la estabilidad de precios... es asegurarnos de que lo estamos haciendo con el mayor cuidado posible para que no acabemos inadvertidamente, en nuestra prisa por hacerlo hoy, en que la economía tropieze en un error no forzado".
Los bancos, por su parte, están siendo "reflexivos" con sus préstamos y "cuidadosos" con sus balances, afirmó. Aunque la restricción del crédito sigue siendo coherente con lo que cabría esperar de un alza de tasas de la Fed, es consciente de que podría empeorar por el efecto retardado de las turbulencias bancarias de la pasada primavera boreal.
Esta es una razón más, dijo, para ralentizar las alzas.
"Adoptar un ritmo más lento a medida que nos acercamos a nuestro destino... significa que evitamos a muchos estadounidenses que nos quedemos cortos y deseemos haber hecho más, o que vayamos demasiado lejos y deseemos haber hecho menos", dijo Daly.
En comparación con las proyecciones realizadas en marzo, los funcionarios de la Fed ven un crecimiento más rápido, un menor aumento de la tasa de desempleo y una caída menos pronunciada de la inflación, todo ello reflejo de unos datos en general más sólidos de lo esperado desde entonces.
"No es de extrañar que haya un par de subidas de tasas adicionales", dijo Daly. "Puede que sea necesario un mayor endurecimiento para que la economía vuelva a equilibrarse de forma sostenible. ¿Pero eso lo sé yo? No.... vamos a tener que encontrar la tasa terminal mirando los datos".
Según Daly, otras dos alzas de un cuarto de punto este año es "una proyección muy razonable en este momento".
"Pero para mí no se ha tomado ninguna decisión". "Si supiera que es necesario subir las tasas y tuviera confianza en ello, habría propuesto algo diferente, habría apoyado algo diferente" en la reunión de junio, añadió. "Pero he sido una firme partidaria de mantenernos al margen y reducir el ritmo, y eso es porque a medida que nos acercamos al destino estamos menos seguros, sin más datos, de lo que hay que hacer".
(Reporte de Ann Saphir; Editado en Español por Manuel Farías)