El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) decidió mantener sus tipos de interés actuales, destacando tres desviaciones significativas respecto a su Declaración de Política Monetaria de febrero.
El banco central señaló que la inflación de los bienes no comercializables ha sido más persistente de lo previsto, y los indicadores adelantados sugieren un continuo deterioro de la salud de la economía nacional. Además, el RBNZ observó una tendencia preocupante de reducción de la brecha de producción, atribuida a la disminución de la productividad y del crecimiento potencial más que a un repunte de la demanda.
Esta combinación de estancamiento del crecimiento y persistencia de la inflación, que puede describirse como un entorno pseudo-estaglacionario, suscitó cierto debate entre los responsables políticos sobre la posibilidad de subir los tipos de interés. En consecuencia, durante la reunión se revisó al alza la trayectoria prevista para el Tipo de Efectivo Oficial (TCE).
A pesar del reciente debate sobre posibles subidas de tipos, BCA Research mantiene una perspectiva diferente respecto a la dirección de la política monetaria del RBNZ. BCA Research anticipa que el RBNZ ha concluido sus subidas de tipos de interés para el año anterior. La empresa prevé que el próximo movimiento del banco central será probablemente reducir los tipos. Esta perspectiva se basa en la expectativa de que los elementos más obstinados que contribuyen a la inflación irán remitiendo a medida que avance el año.
El análisis de BCA Research sugiere que la relajación de estas presiones inflacionistas debería producirse hacia finales de año. Esta previsión coincide con su creencia de que el RBNZ adoptará una política monetaria más acomodaticia en un futuro próximo. Las perspectivas de la empresa ofrecen una visión alternativa a la actual trayectoria política del banco central, sugiriendo una posible relajación de la política monetaria en el futuro.
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