Investing.com - Acaban de publicarse las últimas cifras de inflación en EE.UU. y son una bofetada en la cara. En los últimos meses, el mercado ha creído insistentemente que la inflación se situaría pronto en el 2% y que el banco central estadounidense recortaría entonces rápidamente las tasas de interés para evitar una recesión.
Los datos, sin embargo, dicen algo completamente distinto. Los precios al consumo tocaron fondo en el 3.0% en julio y suben por segundo mes consecutivo. En agosto, el índice de precios al consumo fue del 3.7% anual, por encima del 3.6% previsto. En términos mensuales, el IPC (Índice de precios al consumidor) subyacente también se aceleró hasta el 0.3%, mientras que los analistas esperaban sólo un 0.2%.
Peter Schiff explica por qué es así y por qué es mejor no esperar que bajen la inflación y las tasas de interés en su último artículo.
La idea errónea es que la Reserva Federal tiene la inflación bajo control. El rápido descenso desde los máximos del 9.1% no es en absoluto el resultado de una política monetaria acertada; más bien se debe a la caída de los precios del petróleo, afirma Schiff.
Incluso la caída de los precios del petróleo no siguió la llamada del mercado, porque no se basó en la caída de la demanda. Por el contrario, fueron el resultado de un aumento de la oferta por parte del gobierno estadounidense, que vendió las reservas estratégicas de petróleo del país.
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En este contexto, los precios del petróleo se desplomaron casi un 50%. Pero desde que se alcanzó el mínimo en mayo, los precios ya han subido un 37%. No es de extrañar, puesto que las reservas de petróleo de EE.UU. ya han alcanzado su nivel más bajo en 40 años y, de no reponerse por cualquier motivo, la economía estadounidense se paralizaría al cabo de 20 días por haberse quedado sin petróleo.
Esto convierte inevitablemente a la inflación en un peón de los precios del petróleo, que ya no pueden ser manipulados artificialmente por Estados Unidos.
Paralelamente, el aumento de las tasas de interés cae cada vez más en los pies de los estadounidenses, afirma Schiff. La explicación es sencilla, las empresas estadounidenses tienen que refinanciar su abundante deuda acumulada a tasas de interés más altas. Naturalmente, estos costos tendrán que repercutirse en los consumidores.
Así pues, es una mezcla de subida de los precios de la energía y tasas de interés elevadas, lo que está impidiendo que la inflación descienda hasta el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal y que bajen las tasas de interés. Schiff dijo:
"Todo el mundo está esperando que la Fed recorte las tasas de interés porque no hay forma de que la economía sobreviva sin recortes de tasas. Me temo que esa es la perspectiva de mucha gente. Simplemente asumen que no será un problema porque, por supuesto, la Fed bajará las tasas".
Pero ésta es una idea equivocada que costará mucho más dinero a los inversionistas. Una gran parte está convencida de que el mercado de valores no entraña ningún riesgo real. El banco central no permitirá que los precios caigan en picada y se queden ahí.
No les importan los datos fundamentales porque confían en la red de seguridad de la Fed. Les sirvió bien durante la crisis financiera de 2008 y el lío de Covid. Pero ahora esa red de seguridad ya no existe porque la política monetaria ha soltado la correa a la inflación. Y que no se puede luchar contra la inflación con tasas de interés bajos y alivio cuantitativo ya lo demostró el presidente turco Erdoğan.
Schiff está convencido de que, pase lo que pase, la Fed ya no podrá bajar las tasas de interés a cero y adoptar nuevas medidas de alivio cuantitativo. Porque si lo hiciera, la desaparición del dólar sería segura.
La Fed es incapaz de facto de actuar y el día en que los mercados se den cuenta de ello, se iniciará una caída que casi nadie puede imaginar actualmente.
Entonces se avecina el momento Minsky del que hablaba recientemente Ven Ram, analista de Bloomberg. Un momento de iluminación en el que todos los inversionistas se den cuenta de que han estado persiguiendo activos sobrevalorados y todos quieran salirse al mismo tiempo, al precio que sea.
(Peter Nurse y Oliver Gray contribuyeron a este artículo).
