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Ojo a los bonos tras el mensaje 'hawkish' de Williams: ¿Y si hay subida de tipos?

Publicado 19.04.2024, 10:47
© Reuters.
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Investing.com - En un momento de máxima volatilidad en los mercados financieros, los inversores se mantienen atentos a la evolución de los principales activos. Y tampoco pierde de vista los bonos después de que ayer jueves el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, volviera a insistir en la posición de la Reserva Federal estadounidense (Fed) de "no apresurarse" en los recortes de tipos de interés.

"Los bonos se debaten entre el tensionamiento de las condiciones financieras y la búsqueda de refugio. La volatilidad en los tipos continúa. Ayer, los miembros de la Fed siguieron tensionando las condiciones financieras tras los datos de inflación. En este caso, Williams indicó que no es el escenario base, pero que llegado el caso el siguiente movimiento de la Fed podría ser una subida de tipos", advierten en Banca March.

"En el arranque de hoy, las noticias desde Irán esta vez están provocando una búsqueda de refugio en la renta fija, reduciendo los avances de los tipos de ayer, que dejan al 10 años americano en el 4,6% y el alemán en el 2,47%", añaden en la gestora.

Para los analistas de Bankinter (BME:BKT), lo más importante en los bonos es:

  1. El mercado, ¡por fin! ha interiorizado que la Fed no tiene prisa en bajar tipos. Esto es lo que explica el repunte en las TIR de los bonos en abril y el vaivén de las bolsas.
  2. La TIR del T-Note a 10 A en EE.UU. parece encontrar el equilibrio en ~4,56% (+68,8 pb YTD) con el Bund alemán en 2,49% (+47,0 pb YTD). Además, el BCE mantiene el mantra de bajar tipos pronto ¿junio/julio? independiente de lo que haga la Fed.

Hablando del BCE, en Renta 4 (BME:RTA4) recuerdan que "el vicepresidente del organismo, Luis De Guindos, afirmó ante el Parlamento Europeo que, de mantenerse la moderación de la inflación, será adecuado suavizar la política monetaria, aunque el consejo del BCE no está comprometido con ningún ritmo específico de recorte de los tipos de interés. Por su parte, Lagarde afirmó que es demasiado pronto para modificar el objetivo de inflación del 2% aun a pesar de la inflación de servicios 'pegajosa' y otros factores estructurales".

"En cualquier caso, varios miembros del BCE (tanto 'dovish' como 'hawkish') están hablando de tipos neutrales del 3%, lo que daría margen para un recorte de tipos de sólo 100 pb en el ciclo de rebajas que se iniciará en junio", añaden en Renta 4.

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