El lunes, los analistas de Bank of America (BofA) ofrecieron una visión de la situación actual de los mercados de divisas del G10, observando un sentimiento general de decepción entre los inversores debido a la falta de volatilidad de los mercados.
A pesar del reciente retroceso del dólar estadounidense (USD), los principales pares de divisas no se han movido significativamente, manteniéndose dentro de sus rangos establecidos. BofA prevé una mayor depreciación del USD, aunque subraya que se espera que los movimientos de la divisa se mantengan próximos a las previsiones de consenso de final de año.
El análisis subraya que, si bien los mercados han expresado su deseo de más emoción en el comercio de divisas del G10, deben aceptar la compensación inherente entre las oportunidades de carry trade y una mayor volatilidad. Las operaciones de carry trade, en las que los inversores se endeudan en divisas de bajo rendimiento para invertir en otras de mayor rendimiento, se han identificado como una tendencia dominante tras la crisis financiera mundial.
Sin embargo, esta estrategia tiende a reducir la volatilidad del mercado, dando lugar a lo que BofA describe como un entorno de negociación "poco estimulante" y "estancado en el barro".
El comentario de BofA sugiere que la búsqueda del carry como estrategia pasiva ha sido un factor que ha atenuado la volatilidad en los mercados de divisas. La empresa subraya que los inversores no deberían esperar tanto una alta rentabilidad del carry como una alta volatilidad, ya que estas condiciones de mercado suelen excluirse mutuamente. La falta de tendencias fundamentales claras en el G10 FX ha sido una fuente de frustración para los mercados, pero la tendencia actual del carry es clara, aunque lleve a una menor volatilidad.
Los analistas también se refirieron a la expectación en torno a la próxima tanda de datos estadounidenses, que muchos inversores esperan que pueda cambiar la narrativa. Sin embargo, BofA indica que tales expectativas pueden ser excesivamente optimistas. El mensaje de la firma a los mercados es que ajusten sus expectativas y acepten la dinámica actual, en la que el USD sigue desempeñando un papel central en el espacio de divisas del G10.
En resumen, el análisis de BofA apunta a una continuación de las pautas recientes en los mercados de divisas del G10, con una ligera tendencia a la baja en el valor del USD, pero dentro de los límites de los rangos de negociación recientes.
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