Investing.com -- Donald Trump ha hecho audaces afirmaciones sobre favorecer un dólar más débil, pero se espera que las políticas centrales del ex presidente sobre aranceles, inmigración e impuestos hagan exactamente lo contrario.
"El ex presidente estadounidense Donald Trump ha expresado su deseo de un dólar más débil, pero sus políticas centrales (sobre inmigración, aranceles, impuestos) apuntan a un dólar más fuerte" , dijo Macquarie en una nota el lunes.
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Se espera que las políticas arancelarias, industriales, de inmigración y fiscales de Trump sean inflacionistas, lo que apunta a un dólar más fuerte, añade Macquarie.
Los bajistas del dólar, sin embargo, suelen contraatacar y sugerir que un posible fortalecimiento del dólar obligaría a Trump a invocar más políticas que supondrían un mayor lastre para el dólar.
Hay varias políticas que Trump podría seguir para debilitar directamente el dólar -incluyendo presionar a la Fed para que recorte las tasas de interés, instruir al Tesoro de EE.UU. para que venda dólares de las reservas y poner restricciones a la inversión de capital entrante a los EE.UU.- pero ninguna de estas estrategias funcionaría ya que Trump ha mencionado que no destituiría a Jerome Powell como presidente de la Fed y "no puede simplemente instruir al Tesoro (y su Fondo de Estabilización Cambiaria) para que venda dólares", añade Macquarie.
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Puede haber una vía política para debilitar el USD: ofrecer concesiones comerciales a los países, principalmente a los países emergentes aliados de EE.UU., dispuestos a revaluar sus monedas frente al dólar.
Pero esto se haría a expensas de la agenda pro-arancelaria de Trump, dice Macquarie. Este enfoque "daría lugar a un sistema de varios niveles de socios comerciales y conduciría a una reducción de los aranceles, algo que Trump aún no ha respaldado como una posibilidad."
"Esta es la única vía política bajo una administración Trump que podría resultar en un dólar más débil, sin embargo, requeriría una revocación / modificación del marco de "aranceles más altos" que Trump ha propuesto", añade Macquarie.
En el escenario más probable, Trump probablemente "accederá al USD más fuerte que puede derivarse de sus políticas centrales", dice Macquarie, a menos que el ex presidente esté dispuesto a cambiar sus políticas centrales "más lógicamente, hacia una política de reducción de aranceles a los países que revalorizan sus propias monedas."
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