"Aunque siga compitiendo en flujos con la renta fija, la renta variable se verá apoyada por una mayor estabilidad en los tipos a largo, por la expectativa del inicio de los recortes de tipos oficiales (aunque se retrase respecto a las expectativas actuales del mercado) y por unos resultados empresariales que en gran parte ya han recogido nuestro escenario de moderación económica", afirman sus expertos.
En este escenario, aconsejan "una cartera equilibrada de defensivos cíclicos, apostando por Infraestructuras, Seguros y Energía junto con Telecoms, Alimentación y Utilities. Con una postura más neutral en Banca, Tecnología, Lujo, Industriales y Farma. Nos mantenemos en negativo en Retail y Autos".