Por Andrés González
MADRID (Reuters) - El operador de telecomunicaciones Telefónica (MC:TEF) ha capitalizado durante el primer trimestre las subidas de precios y la recuperación de la economía española, que compensaron el descenso por un negativo efecto divisa en Latinoamérica.
Las cuentas estuvieron en línea con lo esperado por los analistas, con un descenso del 7,2 por ciento en ingresos y de un 3,9 por ciento en Ebitda en términos reportados. El único mercado que creció en ingresos fue el español, que lo hizo un 1 por ciento.
Hasta marzo, el grupo contabilizó unas ventas de 12.190 millones de euros y un Ebitda (Oibda) de 3.864 millones.
La estrategia del operador se ha centrado en clientes de alto valor añadido en España a los que ha aplicado subidas de precios a cambio de más servicios.
Aprovechando la mejoría en la economía española, en la que los consumidores tienen ahora un menor temor a gastar más en telecomunicaciones, Telefónica ha logrado contener en sus resultados el efecto de la fuga en clientes de bajo coste a otros operadores como MasMóvil (MC:MASM) , que ofrecen tarifas y servicios a un menor coste.
"Los resultados se han visto afectados por la abrupta depreciación de una cesta de monedas y el comportamiento subyacente positivo en España y Brasil", dijo JBCapitalMarkets en una nota a clientes.
Descontando el efecto divisa y otros extraordinarios como la venta de su negocio de torres de telecomunicaciones Telxius, Telefónica mejoró un 1,9 por ciento los ingresos y un 3,3 por ciento el Ebitda.
"Los resultados del periodo están alineados con nuestras expectativas y nos permiten reiterar los objetivos fijados en el año", dijo su presidente, José María Álvarez Pallete.
El grupo se ha marcado crecer en ingresos en torno al uno por ciento y mejorar sus márgenes un 0,4 por ciento con un CapEx sobre ventas del 15 por ciento. Este último ratio quedó por debajo en el primer trimestre, en el 12,3 por ciento, a la espera de ejecutar la millonaria inversión en la subasta de espectro británica, que le permitirá apuntalar su filial O2 de cara a su eventual salida a bolsa.
"Continuamos avanzando en la eventual salida a bolsa de Reino Unido", dijo el consejero delegado Ángel Vilá.
Sobre la otra OPV prevista, la del negocio argentino, Vilá se limitó a decir que el negocio iba bien, sin dar más detalles.
Estas ventas de activos permitirán a Telefónica captar fondos para reducir su principal caballo de batalla, la deuda, que quiere menguar gracias también a la generación de caja.
En el primer trimestre, la deuda bajó en 255 millones de euros intertrimestralmente situándose en 43.975 millones gracias al crecimiento del flujo de caja operativo, que sumó un 4,4 por ciento más. El flujo de caja libre cedió, sin embargo, un 8,7 por ciento por unos mayores minoritarios.
"Es la primera vez en los últimos cuatro años que la deuda se reduce en el primer trimestre", dijo Vilá en un vídeo corporativo enviado a medios.
El principal lastre de las cuentas fue la división alemana y los mercados del norte de Hispanoamérica liderados por México, que continuaron menguando el crecimiento de los ingresos.
LA CHAMPIONS, CADA VEZ MÁS LEJOS
En plenas negociaciones con Mediapro, que abrió a principios de marzo la subasta por los derechos de retransmisión de la Liga de Campeones, Telefónica reiteró que mantendrá una postura "racional" de cara al fútbol tras dispararse el coste durante las últimas temporadas.
"Hay una posibilidad muy real de que no renovemos la Liga de Campeones", dijo Vilá en la conferencia con analistas.
Telefónica tiene que renovar los derechos de retransmisión de la Liga de Campeones para la próxima temporada y los de la Liga española dentro de dos si quiere mantener su apuesta por ofrecer los mejores contenidos.
El grupo ha hecho de su oferta televisiva su principal apuesta por fidelizar clientes, pero la inflación de los derechos de retransmisión de este deporte ha provocado un viraje de estrategia ante las dificultades para obtener de ellos ingresos suficientes para compensar su elevado coste.
Vilá argumentó que cada vez conocen mejor a sus clientes - gracias en parte a la mayor digitalización de la compañía - y que sólo comprará contenidos que pueda rentabilizar.