Madrid, 6 feb (.).- Banca March considera que el Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) empezarán a recortar los tipos de interés en verano y que abordarán sólo tres rebajas a lo largo de 2024, lejos de las cinco que descuenta el mercado.
El director de Estrategia de Mercados de Banca March, Joan Bonet, ha señalado hoy que las bajadas de tipos podrían comenzar en junio y que probablemente será la Fed la que primero mueva ficha.
Durante la presentación de la estrategia de la entidad para el primer trimestre, Bonet ha explicado que, según los analistas de Banca March, los dos grandes bancos centrales reducirán los tipos en 75 puntos básicos en el conjunto del presente ejercicio.
El pronóstico del equipo de Estrategia de Mercados de Banca March se apoya en la resistencia de la economía global y en un descenso de la inflación que no llegará a los objetivos de los bancos centrales.
Según la entidad, la economía global se verá frenada por la subida de los costes de financiación, pero contará con la resistencia del consumo, sostenido por la fortaleza del empleo y por un sector privado menos endeudado que en otras ocasiones.
Banca March prevé sensibles divergencias entre regiones. De acuerdo con sus cálculos, China crecerá este año un 4,4 %; EE. UU., un 1,5 %, y la zona del euro en torno al 0,6 %.
La entidad espera que la inflación siga moderándose a los dos lados del Atlántico, pero a un ritmo menor que en 2023.
A su juicio, los precios podrían subir este año entre un 2,5 y un 3 % tanto en Europa como en EE. UU., lo que supondría no alcanzar los objetivos de los bancos centrales (en torno al 2 %).
Además, existen riesgos al alza para la inflación, sobre todo las tensiones en el mar Rojo, que han obligado a las empresas navieras a cambiar las rutas entre Asia y Europa.
Según Bonet, si los precios de los fletes se mantienen en el nivel actual durante nueve meses, la inflación podría subir un punto adicional en Europa.
En este contexto, Banca March espera un buen ejercicio para la renta fija, que se verá beneficiada por los recortes de tipos en la segunda mitad del año.
La entidad cree que la renta fija generará ganancias en todos los segmentos durante los próximos doce meses, aunque sus analistas apuestan especialmente por la deuda corporativa de alta calidad en Europa y en países emergentes.
En cuanto a la renta variable, Bonet ha recordado que los periodos posteriores al fin de la subidas de tipos (como el actual) suelen ser positivos, pero ha precisado que también acostumbran a ser una transición hacia entornos más volátiles.
Por ello, la entidad recomienda "esperar a mejores momentos" para aumentar la exposición a la renta variable.
Los analistas de Banca March apuestan por la bolsa estadounidense (frente a la europea) y por los sectores tecnológico -en especial inteligencia artificial y ciberseguridad- y de la salud.