Madrid, 4 sep (.).- El Banco de España ha publicado este viernes un informe en el que asegura que la voluntad política de las distintas autoridades, la cesión de responsabilidades y la eliminación "de las líneas rojas" es "crucial" para terminar de acometer la Unión del Mercado de Capitales.
En un artículo que formará parte del Informe Trimestral, el Banco de España también ve necesario que dicho plan para la puesta en marcha de esta Unión del Mercado de Capitales debe tener "la ambición suficiente para abordar los aspectos más controvertidos y que las iniciativas propuestas estén bien interconectadas".
Para evitar la dispersión de los esfuerzos llevados a cabo hasta ahora y la pérdida de impulso, "es imprescindible concitar la mayor ambición política posible para superar los obstáculos que durante décadas han frenado la construcción de la Unión del Mercado de Capitales", incide el informe.
El Banco de España recuerda que el proyecto de la Unión Económica y Monetaria, que se puso en marcha en Europa en los años noventa del siglo pasado, no contemplaba una unión monetaria completa desde su inicio, dejando importantes aspectos para su desarrollo posterior.
Más de dos décadas después, existen todavía "carencias significativas" en la configuración institucional de la Unión, entre ellas, "el escaso desarrollo de unos mercados de capitales europeos lo suficientemente profundos e integrados".
Dada su relevancia, la Comisión Europea mantiene el proyecto de la Unión de los Mercados de Capitales como uno de sus objetivos prioritarios y ha dado ya pasos significativos en esta dirección, añade.
Una vez completado el primer Plan de Acción, que puso en marcha en 2015, la Comisión está trabajando en la elaboración de un segundo paquete de medidas, que presentará este otoño.
En este contexto, y con el objetivo de tener un diagnóstico actualizado y definir un conjunto de propuestas clave para dar un nuevo impulso al proyecto, la Comisión puso en marcha a finales de 2019 un foro de alto nivel, compuesto por un amplio grupo de expertos, cuyas recomendaciones se publicaron en junio de 2020.
El informe identifica 17 conjuntos de medidas que se agrupan en torno a cuatro ejes de actuación, que son la canalización de la oferta de fondos hacia los mercados de capitales, favoreciendo el ahorro y la participación de los ahorradores últimos en los mercados; y la satisfacción de la demanda de financiación de las empresas -especialmente de las pymes-, favoreciendo su participación en los mercados de capitales.
Otro de los ejes de actuación es el desarrollo de infraestructuras de mercado paneuropeas; y el impulso de la integración transfronteriza, donde se incluyen algunas de las iniciativas "más controvertidas", como la armonización de las retenciones impositivas y de los procedimientos de insolvencia, y el refuerzo de la supervisión de los mercados financieros a escala europea.
La salida del Reino Unido de la Unión Europea (UE) -país que alberga el mercado de capitales más importante de Europa-, la situación creada por la crisis sanitaria del covid-19 y las necesidades de reconstrucción económica que conlleva hacen que el funcionamiento fluido de los mercados de capitales europeos "adquiera aún una mayor relevancia", asegura el Banco de España.
En su opinión, los indicadores disponibles muestran que los mercados de capitales de la UE continúan estando fragmentados a escala nacional, que el sector no financiero europeo sigue presentando una dependencia elevada de la financiación bancaria, y que la proporción de fusiones y adquisiciones entre empresas de diferentes Estados miembros de la UE no muestra una tendencia robusta al alza.