Se espera que los beneficios del segundo trimestre cumplan un "punto de referencia moderadamente desafiante" y es probable que lo superen, aunque no sin dificultades, según indicaron los estrategas de Barclays en una nota el miércoles.
Las previsiones actuales de crecimiento de los beneficios por acción (BPA) en el 2T se sitúan en el 1% para Europa y el 10% para EE.UU., lo que muestra unas expectativas optimistas en general a pesar de la debilidad de los indicadores macroeconómicos.
"Las predicciones de BPA para el 2T se han mantenido estables incluso con la aparición de un crecimiento económico negativo inesperado", reza la nota.
Los sólidos resultados del 1T y las declaraciones positivas de cara al futuro han impulsado a los mercados bursátiles hasta nuevos máximos, pero las cifras económicas más recientes han sido menos alentadoras, lo que ha provocado un ajuste a la baja de las previsiones de beneficios. La desaceleración del impulso económico durante el 2T sugiere que las previsiones para la segunda mitad del año y el ejercicio fiscal completo de 2024 cobrarán mayor importancia que las cifras reales del 2T.
En Europa, se prevé una disminución de los márgenes de beneficio, sobre todo en los sectores sensibles a los ciclos económicos, mientras que en EE.UU. se prevé un aumento de los márgenes de beneficio, al que contribuirá en gran medida el sector tecnológico.
"Dado que el crecimiento del BPA del ejercicio fiscal 24 en Europa se concentra en la segunda mitad del año, ayudado por comparaciones favorables con la segunda mitad de 2023, las previsiones a futuro probablemente tendrán más peso que las cifras del segundo trimestre a la hora de influir en las reacciones del mercado bursátil", explicaron los estrategas.
Barclays mencionó que la última mitad del año ofrece una combinación de posibles crecimientos y peligros. Los ajustes positivos de las previsiones de beneficios en el primer semestre se vieron impulsados por unas cifras económicas más sólidas de lo previsto y unos sólidos beneficios en el 1er trimestre, pero el reciente empeoramiento de los resultados económicos podría suponer un riesgo para las perspectivas de beneficios en la segunda mitad del año.
"De hecho, hemos observado recientemente una tendencia a la revisión a la baja de las previsiones de beneficios en la mayoría de los sectores, lo que acentúa la importancia de las previsiones de las empresas", añadieron.
"No obstante, con la previsión de que las reducciones de los tipos de interés comiencen en la segunda mitad del año, y las crecientes expectativas de un gobierno en EE. UU. centrado en la estimulación económica bajo una posible administración Trump, creemos que los inversores podrían pasar por alto los resultados mixtos de los beneficios del 2T, favoreciendo la narrativa de una suave desaceleración económica", sugirieron.
Sin embargo, se espera que estos factores beneficien más a EE.UU. que a Europa, como subrayaron los estrategas. Por el contrario, los indicadores económicos del Reino Unido siguen mejorando, lo que lleva a Barclays a mantener una fuerte postura positiva sobre ese mercado.
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