El miércoles, Barclays ajustó su perspectiva sobre Vestis Corp (NYSE:VSTS), rebajando la calificación del valor de igual a infraponderar, a pesar de aumentar el precio objetivo a 19 dólares desde 17 dólares.
La revisión se produce tras los resultados del cuarto trimestre de la empresa y la posterior conferencia telefónica, en la que el análisis de la firma indica que la valoración actual incorpora plenamente un entorno macroeconómico e inmobiliario de estable a constructivo previsto para este año.
La rebaja se atribuye a la significativa rentabilidad superior de Vestis Corp en los últimos meses, con una subida del 42% desde el 13 de diciembre, por encima del incremento medio del 13% del sector de productos de construcción y del 8% del S&P 500 durante el mismo periodo.
Este repunte se ha traducido en una considerable expansión de los múltiplos, con la acción cotizando ahora a aproximadamente 14 veces el EBITDA estimado para 2024, un salto desde unas 10 veces a mediados de diciembre.
En cuanto a las perspectivas de la empresa para 2024, se prevé que el crecimiento esté liderado por la construcción residencial unifamiliar, debido principalmente a los constructores nacionales de producción. A pesar de que se espera un descenso en la construcción de viviendas multifamiliares, Vestis Corp prevé un crecimiento de las ventas también en este segmento, apoyado por una sólida cartera de pedidos y la confianza en ganar cuota de mercado.
La empresa también espera mantener su margen bruto en el extremo superior de su rango objetivo a largo plazo del 30-32%, con un margen del 33,5% alcanzado en 2023.
Los resultados del cuarto trimestre revelaron que las ventas totales y orgánicas aumentaron un 5% y un 2%, respectivamente, superando las estimaciones. Sin embargo, los márgenes operativos ajustados se situaron ligeramente por debajo de las expectativas, en el 15,8%. En consecuencia, Barclays ha rebajado ligeramente sus estimaciones de EBITDA ajustado de Vestis Corp para 2024 y 2025 a 530 y 580 millones de dólares, respectivamente.
El nuevo precio objetivo de 19 dólares fijado por Barclays se basa en un múltiplo EV/EBITDA objetivo de aproximadamente 13 veces el EBITDA estimado de la empresa para 2024, lo que representa un modesto descuento con respecto al múltiplo de cotización actual de la acción, pero sigue estando unas dos vueltas por encima de su media de cinco años.
Este objetivo refleja una visión equilibrada de la expansión sostenida de los márgenes de la empresa, su estrategia de fusiones y adquisiciones y la estabilidad prevista del entorno macroeconómico e inmobiliario. A pesar de la valoración relativamente alta de la acción en comparación con su homóloga BLD, Barclays mantiene una calificación Neutral, reconociendo la sólida ejecución de Vestis Corp y sus positivas perspectivas de mercado.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.