Mientras Estados Unidos se prepara para las elecciones de noviembre de 2024, los analistas de Citi han evaluado las cuestiones clave que pueden influir en el sector del consumo estadounidense, centrándose en las propuestas políticas del actual presidente, Joe Biden, y del anterior, Donald Trump.
Citi señala que el debate presidencial inicial del 27 de junio no proporcionó respuestas claras a muchas cuestiones, pero subrayan la importancia de que los inversores analicen los posibles cambios en la política y su consiguiente impacto en las empresas orientadas al consumo.
Cuestiones electorales clave: Citi ha señalado cinco cuestiones centrales que probablemente afectarán a las empresas de consumo estadounidenses: modificaciones en los tipos del impuesto de sociedades, acuerdos comerciales internacionales y aranceles a la importación, normativa laboral y salario mínimo estándar, normas que regulan la inmigración y leyes relativas al cannabis.
Propuestas demócratas: La entidad financiera reconoce que las sugerencias del presidente Joe Biden incluyen una posible subida del tipo nacional del impuesto de sociedades tras la finalización de la Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) en 2025. Esta medida pretende evitar un aumento de los impuestos para la demografía de ingresos medios y las empresas más pequeñas.
El aumento del tipo impositivo propuesto está destinado a financiar infraestructuras públicas, fabricación nacional y proyectos de energías renovables. Además, el planteamiento de Biden incluye un compromiso cauteloso con China, apoyo financiero dentro del país, aumento del salario mínimo estándar y promoción de la legalización del cannabis.
Propuestas republicanas: La entidad financiera informa de que las sugerencias de Donald Trump se centran en mantener la TCJA, concretamente en no alterar el tipo del 21% del impuesto de sociedades e imponer mayores aranceles a la importación de bienes procedentes de China, entre otros puntos.
Citi añade que se espera que el enfoque de Trump aplique leyes de inmigración y laborales más estrictas, lo que podría llevar a un aumento en la deportación de personas sin estatus de residencia legal.
Implicaciones sectoriales: En el sector de Bebidas y Cuidado Personal y del Hogar (HPC), Citi indica que las empresas que operan principalmente en EEUU, como SAM, STZ, KDP, CHD y CLX, pueden ser las más susceptibles a las alteraciones en la legislación del impuesto de sociedades.
El análisis señala a NWL como especialmente vulnerable a los aranceles sobre los productos procedentes de China, mientras que STZ podría verse afectada por alteraciones en las normas de inmigración y los aranceles sobre los productos mexicanos. En el sector de la alimentación, empresas como CAG, BRBR, SJM, CPB y HRL están muy expuestas a cambios en la política fiscal, y CAG, CPB, FRPT y SJM también podrían ser sensibles a cambios en la normativa laboral.
En el sector minorista, EYE, DLTR, ANF, BJ y ULTA se identifican como empresas que podrían experimentar efectos adversos por subidas de los impuestos de sociedades, mientras que SHOO, OXM y FIVE se consideran en riesgo por una subida de los aranceles de importación. Citi también señala que el sector minorista de líneas duras, que incluye empresas como BBY y BOOT, podría verse muy afectado por el aumento de los riesgos relacionados con los aranceles sobre los productos chinos.
Por otra parte, el banco sugiere que el sector de la restauración podría enfrentarse a retos relacionados con la fiscalidad de los cargos por servicio, especialmente en establecimientos que ofrecen un servicio completo y opciones de restauración rápida. En el sector del ocio, se menciona a PII y DOO como empresas que podrían verse afectadas significativamente por los cambios en los aranceles de importación debido a la ubicación de sus fábricas.
Se aconseja a los inversores que presten mucha atención a estas cuestiones a medida que se acercan las elecciones, para comprender cómo las políticas de cada candidato podrían configurar el panorama del sector de consumo estadounidense.
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