Citi Research ha reafirmado una recomendación de Comprar para Volkswagen (ETR:VOWG_p) (VW), fijando un precio objetivo de 146,00 euros e iniciando un periodo de observación de 30 días para posibles eventos que muevan el mercado para el fabricante de automóviles alemán tras el anuncio de un volumen de ventas superior al previsto para el cuarto trimestre.
Volkswagen superó las previsiones de ventas para el cuarto trimestre de 2023, alcanzando un importante volumen de ventas de 2,5 millones de vehículos para el trimestre. Los analistas de Citi creen que este sólido comportamiento de las ventas influirá favorablemente en los ingresos totales de la empresa, en los márgenes de beneficios antes de intereses e impuestos y en el flujo de caja neto de las operaciones para todo el año 2023.
El aumento de las ventas y la reducción del stock de vehículos contribuyeron a la mejora de los márgenes de beneficio antes de intereses e impuestos para el cuarto trimestre de 2023, recuperándose del margen del 6,2 por ciento comunicado anteriormente.
Los analistas de Citi mantienen una opinión positiva sobre el futuro beneficio antes de intereses e impuestos del Grupo VW para el ejercicio 2024.
"Somos de la opinión de que las previsiones de beneficios antes de intereses e impuestos del Grupo VW para el ejercicio 2024 son más favorables que el consenso general", afirman los analistas de Citi en un informe.
La previsión del consenso general se ha ajustado a la baja, pasando de una previsión de 25.000 millones de euros de beneficio ajustado antes de intereses e impuestos a 21.000 millones de euros para la estimación del ejercicio 2024. Dada la situación actual, se prevé que el volumen de ventas de vehículos de VW aumente un 3%, lo que coincide con la previsión de Citi de un crecimiento de las ventas mundiales del 2,7%.
Se espera que la evolución positiva de los precios de los vehículos con motor de combustión interna en el ejercicio 2023 se mantenga en el ejercicio 2024. Además, se espera que el lanzamiento de nuevos modelos de vehículos, como el Tiguan, el Touareg y el Passat, junto con el ahorro de costes derivado de la reestructuración organizativa y la disminución de los costes de las materias primas (que deberían equilibrar el aumento de los costes laborales), contribuyan al resultado financiero favorable.
Citi considera que la previsión general de consenso para el ejercicio 2024 subestima el potencial de la empresa y prevé una subida del precio de las acciones de la empresa a medida que los beneficios por acción y los indicadores técnicos del mercado muestren una mejora.
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