Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), la mayor fundición independiente de semiconductores del mundo, se ha beneficiado del continuo crecimiento del sector de la inteligencia artificial, y el valor de sus acciones ha aumentado más de un 29% desde principios de año.
Este aumento es sustancial si se compara con el índice general del mercado bursátil, ya que el índice Standard & Poor's 500 experimentó una subida del 7,3% en el mismo periodo.
Sin embargo, los analistas de la empresa de servicios financieros Bernstein pronostican que el productor de chips taiwanés tiene potencial adicional de crecimiento.
Bernstein ha aumentado su precio objetivo para las acciones de TSMC a 900 nuevos dólares taiwaneses y sigue recomendando una fuerte compra, destacando una tasa de crecimiento anual prevista del 25% en los beneficios durante los próximos dos años y una previsión razonable de 18 veces los beneficios para los próximos doce meses.
Esto sugiere un aumento potencial de aproximadamente el 17% desde el precio actual de la acción.
Bernstein también anticipa que el margen de beneficio bruto de TSMC superará las predicciones del mercado.
En el último trimestre de 2023, la introducción de la tecnología de chips de 3 nanómetros provocó un descenso del 3-4% en el margen de beneficio bruto medio de la empresa, una tendencia que se espera que persista en la segunda mitad de 2024 sin más efectos negativos.
No obstante, los analistas señalan otros factores que probablemente presionarán los márgenes, como un efecto del 1-2% por el cambio en las capacidades de fabricación y un aumento anual del 30% en los gastos de depreciación. A pesar de estos obstáculos, los analistas prevén que los costes laborales y varios de los bienes vendidos de la empresa no aumenten tanto como el incremento previsto de los ingresos (20-25%).
Predicen que estos factores, junto con los beneficios de la ampliación de las operaciones, contribuirán a un aumento de los márgenes de beneficio bruto en la segunda mitad de 2024 en comparación con la primera mitad.
"Para 2025, se espera que la influencia negativa de la tecnología de 3 nanómetros se reduzca sustancialmente o cese, mientras que el crecimiento de casi el 20% en los ingresos debería seguir aumentando los beneficios del escalado, impulsando potencialmente el margen de beneficio bruto por encima del 55%", afirman los analistas de Bernstein.
Además, la firma financiera prevé que TSMC aumente sus inversiones de capital de 30.000 millones de dólares estadounidenses este año a 33.000 millones en los años 2025 y 2026, lo que sigue siendo inferior al máximo de 36.000 millones alcanzado en 2022.
Al mismo tiempo, prevén una mejora significativa del flujo de caja libre, con expectativas de que el dividendo en efectivo por acción pase de 13 nuevos dólares taiwaneses en 2023 a 24 nuevos dólares taiwaneses en 2026.
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