Madrid, 6 mar (.).- La política de tipos de interés cero en la eurozona, de la que se cumplen seis años esta semana, y los programas de compra de deuda del Banco Central Europeo (BCE) ha sido esencial para superar la gran crisis financiera y de deuda de hace una década y para afrontar la causada por la pandemia.
En términos de mercado los bajos tipos han permitido una reducción del coste de la deuda pública y privada, lo que ha permitido al Estado endeudarse a tipos incluso en terreno negativo y condiciones muy favorables para la financiación empresarial, explica a Efe el director de Coyuntura y Análisis Internacional de Funcas, Raymond Torres.
"Si no hubiera sido por ese apoyo masivo del BCE hoy tendríamos tasas de paro mucho más elevadas y también una economía que hubiera caído más de lo que cayó en 2020 y también habría costado recuperarse más", añade Torres.
Nicolás López, director de Análisis de Renta Variable de Singular Bank, señala que la recesión y la crisis del euro dejó la economía con un crecimiento débil y bajo incremento de precios, por lo que los bancos entrales empezaron a bajar el interés para intentar estimular la inversión y reactivar la inflación.
Las tasas de interés "son una referencia para la valoración de los activos, ya sean bonos, bolsa o incluso inmuebles, por que son la alternativa contra la que medimos la rentabilidad que esperamos de esos activos", indica Torres.
A pesar de que fue necesario poner en marcha también programas de compra de deuda para redoblar el apoyo a la economía, el experto de Singular Bank considera que los tipos cero han hecho su papel.
No obstante también han tenido efectos negativos. Con tipos bajos e incluso negativos la rentabilidad es muy baja y "el ahorrador conservador (...) ha estado en un entrono muy difícil por no decir imposible", afirma Torres.
Raymond Torres añade que el bajo coste de la financiación ha producido incrementos de precios de la vivienda prácticamente de burbuja en países como Holanda y Alemania, una situación que no se ha dado en España debido a que "probablemente tenemos la memoria de lo que sucedió" en la crisis de 2008.
En el caso de la deuda privada, ha favorecido a las "empresas zombis, que no son viables y se han podido mantener gracias al acceso a un crédito muy barato".
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