Por Laura Sánchez
Investing.com - Mercados europeos mixtos este martes -Ibex 35, CAC 40, DAX...-, con la vista puesta en las elecciones de medio mandato en Estados Unidos.
Garret Melson, estratega de Natixis (NYSE:99V33V1Z3=MSIL) IM Solutions, del grupo Natixis Investment Managers, afirma que aunque las elecciones pueden ser una fuente de volatilidad a corto plazo para los mercados, históricamente su efecto es relativamente breve.
"Este año en particular, es poco probable que las elecciones estadounidenses sean un motor marginal de los mercados, ya que la inflación, la Reserva Federal y, cada vez más, los temores de crecimiento y recesión, siguen siendo las fuerzas clave que impulsan los mercados. Al igual que con las elecciones de 2020, es posible que se necesiten varios días para tabular los resultados finales, dependiendo de la participación, de los votos por correo y de la tendencia de los primeros resultados", explica este experto.
"Dicho esto, incluso cuando las expectativas de consenso han pasado de un resultado dividido (los republicanos ganan la Cámara de Representantes, los demócratas mantienen el Senado) a un barrido rojo (70% de probabilidades de Senado republicano, 90% de probabilidades de Cámara republicana), los mercados han prestado poca atención. ¿La razón? El resultado más probable es el bloqueo de alguna forma. Un Gobierno dividido reduce la probabilidad de que se produzcan cambios legislativos significativos, reduciendo así la incertidumbre política, algo positivo para los activos de riesgo. Incluso en el escenario de baja probabilidad de una ola azul, hemos visto los efectos de la discordia entre las filas democráticas, lo que supone una barrera para que los cambios políticos divisivos se aprueben en el Congreso. La politización del entorno de inflación elevada no ha hecho más que exacerbar esta dinámica", añade Melson.
Según este analista, a corto plazo, es poco probable que las elecciones tengan un impacto directo en el mercado, con la excepción de las posibles cancelaciones de las coberturas a medida que el riesgo de las elecciones desaparezca. "Si miramos hacia mediados de 2023, podríamos ver efectos retardados de las elecciones a medida que el debate sobre el presupuesto y el techo de la deuda se hace más evidente. Si los republicanos se hacen con una o las dos cámaras del Congreso, es de esperar que se produzca un episodio potencialmente polémico de enfrentamiento político que podría contribuir a cierta volatilidad del mercado en 2023 antes de que se alcance una resolución".
No obstante, el estratega de Natixis IM Soltions apunta que esas son preocupaciones para una fecha posterior. "Por ahora, las elecciones probablemente tengan poca importancia para un mercado que sigue siendo una gigantesca operación de tipos impulsada por la inflación y la Reserva Federal. El impulso de fin de año se reducirá a un tira y afloja entre una inflación y un crecimiento obstinadamente fuertes que provocan una retórica dura y un sentimiento bajista, un posicionamiento ligero y un viento de cola estacional, ya que los mercados de renta variable entran en su periodo de mayor rendimiento: el cuarto trimestre de un año de mitad de mandato”, concluye.