En un análisis de la renta variable europea, los investigadores de Barclays (LON:BARC) indican que el mercado bursátil podría estar perdiendo impulso tras un periodo de crecimiento sostenido para los sectores sensibles a los ciclos económicos y el reciente aumento de la incertidumbre económica. Sin embargo, no lo atribuyen a los beneficios empresariales.
La entidad financiera observa que los beneficios del primer trimestre están superando las previsiones, reforzados por los márgenes de beneficio, y su valoración de los resultados es predominantemente favorable.
"Las empresas parecen más optimistas, el sector bancario se muestra robusto y se observa una tendencia hacia ajustes más positivos de los beneficios por acción", afirma Barclays. "Las cifras actuales tranquilizan a los analistas del mercado, y las empresas expresan una visión gradualmente más positiva del futuro económico. En general, las empresas están proporcionando una orientación equilibrada, con menos cambios en las previsiones de lo que es habitual, ya que anticipan una demanda más fuerte y un repunte de los beneficios más adelante en el año."
La respuesta del mercado bursátil a estos informes de resultados ha sido ampliamente favorable, especialmente en Europa y en el sector bancario, aunque la reacción ha sido menos pronunciada que en periodos anteriores.
"Como preveíamos en nuestro análisis preliminar, el significativo repunte de los sectores sensibles a los ciclos económicos había superado la mejora de los beneficios, mientras que la preocupación por el estancamiento de la inflación ha resurgido recientemente. Es comprensible que el mercado muestre signos de agotamiento, pero creemos que los beneficios no son la causa", explicó Barclays.
Bank of America (NYSE:BAC) también se ha pronunciado sobre los beneficios europeos en un reciente informe, calificándolos de "mediocres pero en vías de recuperación".
"La tasa de crecimiento de los beneficios europeos del primer trimestre se sitúa actualmente en el -11% interanual (-15% excluyendo el sector bancario; -11% excluyendo tanto el sector bancario como el energético), lo que, de continuar, representaría una desaceleración respecto al crecimiento del -9% observado en el cuarto trimestre", informó BofA.
"Sin embargo, una mirada más atenta revela un panorama más alentador de lo inicialmente previsto. El ritmo actual de crecimiento de los beneficios por acción para el primer trimestre es mejor que el -14% previsto al inicio de la temporada para las empresas que han presentado sus informes hasta ahora. Esto ha dado lugar a una respetable sorpresa mediana de los beneficios por acción del +3% (una notable recuperación respecto a la sorpresa negativa del cuarto trimestre) y a un ajuste positivo del 4% de las previsiones de beneficios por acción para el primer trimestre desde que comenzó la temporada (impulsado por un aumento del 6% de las previsiones de ventas, que marca las mejoras más sustanciales de la temporada en más de un año)."
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