El jueves, la CFRA realizó un ajuste de las perspectivas financieras de Winnebago Industries (NYSE:WGO), reduciendo el precio objetivo de las acciones a 12 meses de 70,00 a 60,00 dólares, al tiempo que mantiene la calificación de "mantener". La decisión responde a la revisión de las previsiones de beneficios y a los recientes resultados de la empresa.
La empresa basó su nuevo precio objetivo en una relación precio/beneficios (PER) de 8,0 veces para el ejercicio fiscal que finaliza en agosto de 2025, lo que representa un descuento con respecto al PER medio a cinco años de Winnebago de 11,0 veces. La CFRA también ha ajustado sus estimaciones de beneficios por acción (BPA) para Winnebago, reduciéndolas de 6,80 a 5,45 dólares para el ejercicio fiscal 2024, y de 8,75 a 7,50 dólares para el ejercicio fiscal 2025.
El reciente informe trimestral de Winnebago indicaba un BPA ajustado de 0,93 dólares que, a pesar de suponer un descenso del 51% respecto a los 1,88 dólares del año anterior, seguía superando la estimación de consenso de 0,86 dólares. Esta superación se atribuyó a unos márgenes superiores a lo esperado, a pesar de un descenso del 19% en los ingresos, hasta 704 millones de dólares, 7 millones menos de lo previsto.
La contracción del margen bruto fue de 190 puntos básicos, lo que lo situó en el 15,0%, aunque ligeramente por encima del consenso en 10 puntos básicos. Un análisis detallado de las ventas de la compañía reveló un descenso interanual del 9% en las ventas de vehículos recreativos remolcables, una caída del 16% en los volúmenes de autocaravanas y un significativo descenso del 32% en las ventas de embarcaciones.
De cara al futuro, Winnebago se ha fijado ambiciosos objetivos de crecimiento orgánico a mitad de ciclo, con el fin de alcanzar unos ingresos netos de entre 4.500 y 5.000 millones de dólares, junto con unos márgenes brutos del 18,0% al 18,5%. Sin embargo, CFRA considera que estos objetivos son optimistas dadas las condiciones actuales del mercado.
La empresa destacó que los resultados de Winnebago están estrechamente ligados al gasto discrecional de los consumidores y a los precios del petróleo, factores que actualmente se ven afectados por un entorno de tipos de interés elevados que se espera que plantee retos a corto plazo. En consecuencia, CFRA ha optado por mantener una calificación de "Mantener" sobre las acciones de Winnebago.
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