El jueves, Wolfe Research ajustó sus perspectivas financieras para Huntington Ingalls Industries, un importante contratista de defensa conocido por sus capacidades de construcción naval. La firma elevó su precio objetivo para las acciones de la empresa hasta 335 dólares desde los 300 dólares anteriores, al tiempo que reafirmó su calificación de Outperform.
La revisión refleja la opinión de los analistas de una mejora de los resultados presupuestarios para el ejercicio fiscal 2025 y una subida de los múltiplos de mercado. El nuevo precio objetivo se basa en aproximadamente 17 veces las estimaciones de flujo de caja libre de la firma para 2025, alineándose con los actuales múltiplos de negociación para las estimaciones de 2024. Las acciones de Huntington Ingalls experimentaron una modesta subida de alrededor del 0,5% al final de la jornada bursátil, frente a una subida del mercado más amplio del 0,9%. En lo que va de año, la acción ha subido aproximadamente un 12,5% y ha repuntado cerca de un 50% en los últimos seis meses.
El analista destacó que, si bien la presentación del día del inversor de Huntington Ingalls esbozó objetivos alentadores, no superó significativamente las expectativas del mercado, ya que la mayoría de los objetivos se discutieron previamente durante la llamada de ganancias del cuarto trimestre de 2023. La firma sigue recomendando la acción como una inversión valiosa en el sector de defensa, citando sus atractivos rendimientos de flujo de caja libre, el aumento de las ventas y la mejora de los márgenes.
A pesar de un crecimiento de los márgenes más prolongado de lo previsto inicialmente, Wolfe Research prevé que la relajación de las presiones macroeconómicas y los avances en los principales programas, en particular los submarinos de clase Virginia (VCS), acelerarán las mejoras de los márgenes. Se espera que la participación de la empresa en el presupuesto de construcción naval del Departamento de Defensa proporcione estabilidad en los ingresos hasta bien entrada la década de 2030, lo que supone una ventaja frente a sus competidores en medio de unas condiciones económicas inciertas.
El análisis también señala que es posible que el mercado no aprecie plenamente el potencial del negocio de Tecnologías Mecánicas (MT) de la empresa, demostrado por los importantes contratos conseguidos recientemente. La empresa señala que, aunque los inversores suelen reaccionar negativamente a las fluctuaciones trimestrales de los márgenes de la construcción naval, la mayor transparencia de Huntington Ingalls y la mejora de la ejecución deberían poner de relieve aspectos positivos exclusivos de los resultados de la empresa.
Para determinar el precio objetivo, Wolfe Research ha considerado un múltiplo de unas 17 veces el flujo de caja libre por acción estimado para 2025, teniendo en cuenta múltiplos prospectivos similares de proyecciones a uno, tres y cinco años.
Esta valoración también tiene en cuenta la sobrecapitalización de la sección 174, ya que la acción cotiza actualmente a aproximadamente 16 veces el flujo de caja libre por acción estimado para 2025, ajustado por la sección 174. El informe concluye afirmando que, debido a la dinámica de las pensiones dentro de la industria de defensa, las métricas precio-beneficio y valor de empresa-EBITDA son menos fiables, de ahí que se centre la valoración en el flujo de caja libre.
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