El índice Standard & Poor's 500 ha vuelto a superar las expectativas en el trimestre fiscal más reciente, al anunciar un beneficio por acción (BPA) un 7,8% superior a lo previsto, lo que supera con creces la media de siete años anterior a la pandemia mundial, que era del 5,24%.
En cuanto a la proporción de empresas que superaron frente a las que no alcanzaron las estimaciones de beneficios por acción, el 80% de las empresas superaron el BPA previsto, superando la media histórica del 76%. Aunque el grado de sorpresa positiva ha aumentado en comparación con el último trimestre y hubo menos revisiones a la baja antes de los anuncios de beneficios, el crecimiento en comparación con el mismo periodo del año anterior se ha ralentizado.
Por sectores, el tecnológico sigue a la cabeza, con casi el 90% de sus empresas por encima de las cifras de beneficios previstas, seguido del sanitario y el de bienes de consumo básico. Por el contrario, los sectores de Energía, Servicios Públicos y Materiales registraron el mayor número de empresas que no cumplieron las expectativas de beneficios.
Tras un comportamiento variado en el cuarto trimestre para las principales empresas tecnológicas, el primer trimestre de 2024 fue testigo de un descenso en el crecimiento anual de los beneficios de este sector del 63% al 56%. No obstante, mejoró el rendimiento medio de los beneficios por acción, y Nvidia (NASDAQ:NVDA) y Google (NASDAQ:GOOGL) contribuyeron significativamente a la sorpresa general positiva de los beneficios del grupo.
"Las grandes empresas tecnológicas son cruciales para la recuperación de los márgenes del índice Standard & Poor's 500: han sido responsables del tercer trimestre consecutivo de eficiencia operativa positiva para el índice, mientras que la previsión para el índice excluyendo a las grandes empresas tecnológicas predice una expansión mínima o nula de los márgenes de beneficio para el ejercicio 2024", comentaron los analistas en un informe.
Teniendo en cuenta las revisiones realizadas en lo que va de año de las previsiones de beneficios para los próximos doce meses, las grandes empresas tecnológicas mantienen su ventaja sobre el resto de valores de renta variable de Estados Unidos, y el resto del Índice Standard & Poor's 500 también ha registrado revisiones positivas recientemente, en contraste con los valores de pequeña capitalización, que no han variado.
Los sectores de tecnología, medios de comunicación y telecomunicaciones han sido los principales impulsores de la mejora de las previsiones de beneficios por acción para el ejercicio fiscal 2024, con una contribución positiva también del sector financiero, mientras que la contribución del sector sanitario fue negativa debido a problemas con valores concretos.
La mayoría de los sectores cotizan a su valor íntegro o por encima de él, y el sector tecnológico en general se percibe como bastante caro. No obstante, las principales empresas tecnológicas cotizan con una prima inferior en relación con el fuerte crecimiento previsto de sus beneficios.
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