Las acciones de SolarEdge Technologies (SEDG) bajaron más de un 18% antes de la apertura del mercado el martes, después de que la empresa revelara su plan de ofrecer 300 millones de dólares en total de Bonos Senior Convertibles con vencimiento en el año 2029 a través de una venta privada.
En relación con la venta, SolarEdge indicó que tiene previsto ofrecer a los compradores iniciales de los bonos una opción, con una duración de 13 días, para comprar hasta 45 millones de dólares adicionales en total de los bonos en los mismos términos y condiciones.
La empresa pretende destinar los ingresos netos de esta operación a financiar el coste de las transacciones de compra limitada, a reembolsar una parte de sus actuales bonos convertibles al 0,000% que vencerán en 2025 y a otros gastos generales relacionados con la empresa.
Tras el anuncio, los analistas de Truist observaron que SolarEdge también mencionó que, aunque la mayoría de sus proyecciones financieras para el segundo trimestre siguen siendo en gran medida las mismas, SEDG ahora prevé que su flujo de caja libre para el segundo trimestre sea negativo en 150 millones de dólares, lo que es significativamente inferior a su estimación anterior de 112 millones de dólares positivos y a la previsión de consenso de 216 millones de dólares.
SEDG atribuye el flujo de caja libre negativo previsto a varios factores: inversiones minoritarias opcionales, ampliaciones de crédito concedidas a determinados clientes, capital operativo superior al previsto debido al aumento de la fabricación en Estados Unidos y retrasos en la recepción de pagos de cuentas por cobrar.
"Aunque no prevemos problemas de liquidez para SEDG, ya que la empresa concluyó el primer trimestre con algo menos de 1.000 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo, la proyección de un flujo de caja libre negativo probablemente indica una prueba más de las continuas dificultades del mercado y un exceso de inventario que podría ralentizar la reducción de los más de 1.500 millones de dólares de inventario de SEDG registrados en el balance a partir del primer trimestre de 2024", declararon los analistas de Truist.
Al mismo tiempo, los analistas de Scotiabank señalaron que SolarEdge reafirmó sus previsiones financieras para el segundo trimestre en cuanto a ingresos (un punto medio de 265 millones de dólares), porcentaje de margen bruto no GAAP (una disminución del 2%) y métricas para el segmento solar.
"Además, la empresa anunció una oferta de bonos convertibles por valor de 300 millones de dólares (con vencimiento en 2029 y una opción de sobreasignación de 45 millones) para financiar la deuda con vencimiento en el ejercicio fiscal 2025", destacaron los analistas. "Aunque se reiteraron las previsiones para el segundo trimestre, consideramos que el comentario sobre el efectivo y los clientes es un factor negativo a corto plazo para la acción".
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