Investing.com - Se han llevado un espaldarazo de Bank of America (NYSE:BAC), pero los 2 principales bancos españoles mantienen las caídas este lunes, al compás del Ibex 35. A pesar de tener una cierta volatilidad, Banco Santander (BME:SAN) y BBVA (BME:BBVA) tienen fundamentales sólidos, dice BofA.
-
¿Qué hacemos con Banco Santander y BBVA? Averígüelo con InvestingPro: Haga clic aquí y revise las métricas clave como el Valor Razonable asignado a partir de más de una decena de modelos financieros, la salud financiera de la empresa y las perspectivas de los analistas.
"El margen de intereses netos se mantiene estable o ligeramente por debajo del trimestre anterior, aproximadamente un 2% por encima del consenso. Los flujos de depósitos siguen creciendo, mientras que el crecimiento de los préstamos ha cambiado en España. Esperamos que el margen de intereses netos sea del -0,5-2%", explica BofA en una nota sobre bancos españoles.
Según el banco de inversión, "los hogares han recuperado el crecimiento de los ingresos disponibles reales, gracias a la caída de la inflación y a los aumentos salariales. Las tasas de ahorro se han normalizado hasta los niveles previos al COVID, lo que sigue respaldando el crecimiento del dinero nuevo neto (NNM) también en el tercer trimestre, a pesar de la estacionalidad".
"Si bien se encuentra en una etapa temprana, también esperamos cierta rotación hacia productos con comisiones y márgenes de activos bajo gestión más altos, en lugar de certificados y bonos soberanos en 2025. Esto debería seguir impulsando el crecimiento de las comisiones", añade BofA.
Las fusiones y adquisiciones, en el punto de mira
"Ante la caída de los tipos de interés, las fusiones y adquisiciones dentro del sector son una opción para proteger las ganancias a través de sinergias de costes y más ofertas de productos", explica BofA. "Aunque está claro que Europa necesita bancos más grandes, más fuertes y más rentables, el mercado seguirá de cerca el progreso", añade.
El banco examina las posibles operaciones tanto de BBVA-Sabadell como de UniCredit-Commerzbank. Y señala que UniCredit (BIT:CRDI) ha comprado una participación del 21% en Commerzbank (ETR:CBKG) que viene con la consolidación del método de participación. "La dirección reiteró que puede mantener la participación, venderla o hacer una oferta pública de adquisición. Creemos que una adquisición tendría sentido estratégico y financiero", resaltan en BofA.
Recomendación
"Santander sigue siendo atractivo en nuestra opinión, cotizando al múltiplo P/PPOP más bajo de Europa. Si bien el mercado de préstamos para automóviles de EE.UU. sigue siendo un desafío a corto plazo, la calidad de los activos es una fuente clave de revisiones positivas de BPA", afirman.
"Seguimos siendo Neutrales con respecto a BBVA", añaden. "Consideramos la oferta positiva tanto desde el punto de vista estratégico como financiero, con un ROI de c.20%. Las acciones se han depreciado tras el anuncio, lo que sugiere un alza fundamental. Sin embargo, el largo proceso de aprobación de fusiones y adquisiciones que tenemos por delante hará que, en nuestra opinión, cualquier evolución de los precios probablemente se mantenga dentro de un rango", concluyen en BofA.
¿Qué hacemos con las acciones?
En un contexto volátil con noticias que pueden afectar a una empresa en Bolsa, contar con la mejor información del mercado que pueda afectar a nuestra cartera de valores es fundamental. En este sentido, la herramienta profesional InvestingPro puede ayudarle.
Con InvestingPro usted tendrá de primera mano datos de mercado y factores a favor y en contra que pueden afectar a las acciones.
-
¿Cómo sortear los riesgos en nuestra cartera? Actualmente hay 16 valores españoles con un potencial alcista superior al +30% según el Valor razonable de InvestingPro y una puntuación en salud superior a 2,5/5. Los suscriptores de InvestingPro con un plan Pro+ pueden encontrarlos haciendo clic aquí.
