Por Jose Elías Rodríguez y Arno Schuetze
MADRID/FRANCFORT (Reuters) - Siemens (DE:SIEGn) y Gamesa (MC:GAM) siguen negociando los términos para una fusión de sus negocios eólicos que se estructuraría mediante una ampliación de capital en la empresa cotizada española en la que el gigante alemán aparcaría sus activos, dijeron el lunes dos fuentes familiarizadas con la situación.
El canje que resulte de la eventual fusión conllevará que Siemens se haga con una participación superior al 30 por ciento de capital, por lo que solicitarán al supervisor bursátil español una exención para no tener que lanzar una oferta en efectivo por todo el capital de Gamesa, aduciendo motivos empresariales, dijo una de las fuentes.
"La CNMV está ya al corriente de estas intenciones", dijo esta fuente, que matizó que la exención se solicitaría una vez presentado el proyecto de fusión.
La ley española de opas contempla dentro del capítulo de exenciones que si se supera el citado umbral en el caso de una fusión, puede pedirse una dispensa si "la operación no tiene como objetivo principal la toma de control, sino un objetivo industrial o empresarial".
Fuentes consultadas por Reuters dijeron cuando transcendieron las negociaciones de ambas empresas a finales de enero, que Siemens controlaría más del 50 por ciento en el grupo resultante. Por su parte, Iberdrola (MC:IBE), el accionista de referencia actual de Gamesa con un 20 por ciento, se diluiría hasta cerca del 10 por ciento.
En Siemens, Gamesa, Iberdrola y la CNMV rehusaron hacer comentarios sobre la información.
La unión de los activos eólicos de Siemens y Gamesa crearía el líder mundial del sector de aerogeneradores por cuota de mercado, adelantando a la danesa Vestas (CO:VWS).
Una fuente familiarizada con la situación dijo a Reuters este mes que el grupo combinado tendría un valor de empresa próximo a los 10.000 millones de euros.
Analistas han destacado que la operación sería beneficiosa para ambas partes. La alemana accedería a los mejores márgenes operativos de Gamesa y la vasca ganaría músculo financiero para competir en el negocio offshore o marino, más intensivo en inversión.
Para los expertos, en función del canje acordado, la combinación tiene especial sentido para Siemens si es bajo un planteamiento de fusión y no tiene impacto en caja.
Una compra de Gamesa en efectivo y con previsible prima (cotiza ahora en 16,21 euros) no sería tan positiva para el conglomerado industrial germano, centrado en la integración de otros negocios adquiridos y en la venta de activos no estratégicos.
(Editado por Carlos Ruano)