Madrid, 24 ene (.).- La gestora de Goldman Sachs (NYSE:GS) cree que Europa se beneficiará del crecimiento global, pero al mismo tiempo podría verse afectada por los riesgos políticos locales y el auge del populismo, según sus perspectivas para el primer trimestre.
"Vemos riesgos y una oportunidad potencial en la volatilidad derivada de las políticas y la incertidumbre política", explica el informe, que señala como principales focos de inestabilidad las elecciones en los Países Bajos, Francia, Alemania y, posiblemente, Italia, que podrían saldarse con un auge del populismo en Europa.
Aunque no esperan una crisis a corto plazo, el riesgo está presente y reconocen que "más poder en manos de los nacionalistas podría amenazar el proyecto de la eurozona", pero descartan que llegue a romperse.
No obstante, las dudas que despiertan las elecciones europeas, así como la situación política, podrían traducirse en una caída de la inflación del 1,6 % al 0,8 % en 2017, según apuntan desde la gestora de Goldman Sachs.
"La inflación ha perdido impulso y, aunque en general el desempleo se está reduciendo, el paro juvenil permanece alto", recuerdan y añaden que, ante este escenario, el Banco Central Europeo no cambiará su política monetaria antes de 2019.
El objetivo de esta decisión será mantener los planes de estímulos, algo que también ocurrirá en Japón, y que provocará una "divergencia en la política monetaria", ya que creen que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos elevará los tipos en tres ocasiones a lo largo de este ejercicio.
A pesar de que la normalización de tipos todavía no llegará a Europa, los "bancos europeos podrían beneficiarse de un ambiente de estabilidad regulatoria y un crecimiento global más fuerte", dice el informe de la gestora.
Así, el sector bancario europeo podría cotizar con un descuento de casi el 30 % respecto a las entidades estadounidenses.
La banca no será el único sector que gane con la situación en Estados Unidos, ya que el resto de valores europeos también podrían aprovechar la situación y registrar un crecimiento de sus beneficios del 14 % en 2017, frente al 12 % estimado para los valores estadounidenses.
La gestora de Goldman tampoco se olvida de la activación del artículo 50 por parte de Reino Unido para abandonar la Unión Europea y confían en que "se vigilen de cerca" las negociaciones y se traten con cuidado para evitar más separaciones en el futuro.
En el terreno de la inversión, creen que "los bonos del Estado en Reino Unido podrían debilitarse por sus caros niveles respecto al mercado alemán".
Asimismo, la gestora ha reforzado sus posiciones en el mercado soberano, tanto central como periférico, y espera que la rentabilidad del bono francés suba frente a la del alemán.