Los analistas de Goldman Sachs han señalado un indicador crucial para evaluar la sostenibilidad de las inversiones en inteligencia artificial (IA): los cambios en las previsiones de ventas. Un informe publicado el miércoles indica que, aunque la industria de la IA ha experimentado una expansión considerable, especialmente en la fase inicial de desarrollo, existen dudas sobre su capacidad para generar beneficios a largo plazo.
El informe describe cuatro etapas en el ciclo de inversión de la IA, siendo la segunda etapa, que incluye a las empresas que proporcionan la tecnología esencial para la IA, como los fabricantes de semiconductores y los servicios de computación en la nube, la que demuestra un mayor rendimiento.
"La rentabilidad media de los valores que participan en el desarrollo de la infraestructura tecnológica de la IA (fase 2) ha sido del 26% en lo que va de año", observan los analistas. Esta etapa se ha comportado excepcionalmente bien, impulsada por las importantes inversiones en tecnología de los principales proveedores de servicios en línea.
Sin embargo, Goldman Sachs señala que las inversiones en IA están siendo examinadas de cerca por su rentabilidad.
"Los inversores cuestionan cada vez más los beneficios financieros del gasto en tecnología de IA de los principales proveedores de servicios en línea", afirman. A pesar del gasto continuado en infraestructuras de IA, las previsiones de crecimiento de las ventas derivadas de estas inversiones no han seguido el mismo ritmo.
La atención se centra ahora en los cambios en las previsiones de ventas de las empresas que se encuentran en las últimas fases de incorporación de la IA. Las empresas que se encuentran en la tercera fase, cuyo objetivo es generar ingresos a partir de la IA a través de software y servicios de tecnología de la información, han mostrado un rendimiento inconsistente.
"Las acciones de las empresas con ingresos impulsados por la IA (tercera etapa) cayeron un 19% de febrero a mayo", señalaron los analistas, lo que indica la incertidumbre de los inversores sobre cuándo y cuánto beneficio producirán las inversiones en IA.
El éxito de las inversiones en IA depende de si el crecimiento de las ventas y los beneficios puede equipararse a las cuantiosas inversiones realizadas. La experiencia durante el periodo de especulación excesiva en acciones tecnológicas demuestra los peligros de invertir fuertemente sin un aumento correspondiente de las ventas.
"Los cambios en las previsiones de ventas serán una señal importante para que los inversores determinen el éxito de las inversiones en IA", subrayan los analistas.
A medida que se acerque el plazo para que las empresas comuniquen sus resultados del segundo trimestre, será una prueba esencial de la confianza que los inversores han depositado en los valores actuales del mercado. Las empresas dedicadas a la IA necesitan demostrar que su gasto se traduce en aumentos reales de ventas y beneficios para justificar sus valores de mercado". El informe sugiere que los primeros indicios de incumplimiento de las expectativas de ventas podrían dar lugar a valores de mercado más bajos para estos valores.
Además, Goldman Sachs ha señalado que "el ciclo actual de inversión en tecnología de IA es modesto en comparación con el periodo de especulación excesiva en los valores tecnológicos". En el punto álgido de ese periodo, las empresas de tecnología, medios de comunicación y telecomunicaciones gastaban más que todo su flujo de caja de operaciones en inversión e investigación y desarrollo. En cambio, las principales empresas actuales de estos sectores, aunque destinan una mayor parte de las ventas a inversión e investigación y desarrollo, mantienen su gasto en el 72% de su flujo de caja operativo.
Los inversores deben prestar mucha atención a los próximos informes de beneficios y previsiones de ventas para evaluar el potencial a largo plazo del crecimiento impulsado por la IA.
"El crecimiento de los beneficios necesario para que los principales proveedores actuales de servicios en línea mantengan su "rentabilidad de la inversión" media reciente coincide con el crecimiento previsto de los beneficios", señalan los analistas, que añaden que una recesión económica generalizada también podría afectar a la rentabilidad de la inversión de estas empresas.
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