El lunes, Goldman Sachs (NYSE:GS) revisó su postura sobre Eutelsat (EPA:ETL) Communications, destacado operador de satélites, cambiando la calificación de la empresa de "Comprar" a "Neutral". El banco de inversión también ajustó bruscamente a la baja el precio objetivo de la acción, de 14 a 4 euros. Esta reevaluación se produce a raíz de las preocupaciones sobre las implicaciones financieras de la reciente fusión de Eutelsat con OneWeb, el aumento de las previsiones de gastos de capital y un panorama de mercado competitivo.
Las acciones de Eutelsat experimentaron un retroceso a primera hora del lunes, cayendo un 3,2% a las 10:10 UTC en la Bolsa de París, lo que contrastaba con el ligero descenso del 0,1% del índice SBF 120. Las acciones de la empresa se resintieron cuando los analistas de Goldman Sachs señalaron las posibles repercusiones negativas sobre la rentabilidad debidas a la adquisición de OneWeb. El aumento de los costes estructurales asociados al desarrollo de la tecnología de satélites de órbita terrestre baja (LEO) y los retos planteados por competidores como Starlink, de SpaceX, se han sumado a las presiones financieras de Eutelsat.
Los analistas de Goldman Sachs temen que la integración con OneWeb no sea tan beneficiosa desde el punto de vista financiero como se había previsto. Predicen un aumento significativo de los gastos de capital, estimando un capex anual medio de 840 millones de euros (1 EUR = 1,0951 USD) de 2024 a 2030, debido principalmente al aumento de los costes operativos. Esta previsión supera las proyecciones anteriores y podría contrarrestar las ganancias de ingresos que se esperan de la fusión.
El informe del banco de inversión también destaca la importancia de una asignación precisa del capital y del calendario de los proyectos para el flujo de caja libre a medio plazo de Eutelsat, que se considera muy susceptible dado el actual entorno económico de subida de los tipos de interés. Los analistas sugieren que hay un potencial "limitado" para un movimiento al alza en el valor de las acciones de Eutelsat, señalando la cautela de los inversores mientras la empresa navega a través de estos desafíos.
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