El martes, Embraer (NYSE:ERJ), una destacada empresa aeroespacial, experimentó un cambio en la calificación de sus acciones. Un analista de HSBC rebajó la calificación de la empresa de Comprar a Mantener, a pesar de aumentar el precio objetivo a 19,00 dólares desde los 18,00 dólares anteriores. Este ajuste se produce en medio de la preocupación por las presiones en la cadena de suministro que están afectando a la entrega de aviones comerciales y ejecutivos.
El analista señaló que los resultados de Embraer en el cuarto trimestre de 2023 fueron indicativos de los retos planteados por las limitaciones de la cadena de suministro, que tuvieron un notable impacto en las entregas de aviones. Se espera que estos problemas continúen en 2024, con un potencial de mejora proyectado para comenzar en la segunda mitad del año y continuar en 2025. La decisión de rebajar la calificación se vio influida por estas presiones sobre las entregas, aunque el precio objetivo se elevó debido a un coste medio ponderado del capital (WACC) más bajo.
Las cifras de entregas de Embraer para 2023 quedaron por debajo de las previsiones de la propia empresa. La empresa consiguió entregar 64 aviones comerciales, frente a una previsión de 65 a 70, y 115 aviones ejecutivos, frente a los 120 a 130 previstos. Estas cifras de entrega inferiores se han vinculado a los continuos problemas de suministro de motores a los que se enfrenta Pratt & Whitney (P&W), en particular con sus motores GTF que se utilizan en los aviones Airbus A320/A321neo.
El informe explica además que el hecho de que P&W se centre actualmente en resolver los problemas de sus motores GTF y en prestar apoyo a las aerolíneas con flotas Airbus neo podría limitar indirectamente la disponibilidad de motores para los reactores comerciales y ejecutivos de Embraer. Además, la creciente competencia de la familia de aviones A220 de Airbus, que compite directamente con los jets E2 de Embraer, es otro factor que podría mantener las cifras de entrega bajo presión a lo largo de 2024.
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